【行业研究报告】兆驰股份-2023年年报点评:电视ODM及LED双增长,助推公司业绩高增

类型: 年报点评

机构: 西南证券

发表时间: 2024-04-17 00:00:00

更新时间: 2024-04-17 19:14:36

收45亿元,同比+19.1%,占公司总营收比重为26.2%。LED产业链实现毛利
率25.8%,同比提升约5pp,主要系LED产业链布局完善,完成产能爬坡,良
率及效率均有所提升所致。公司氮化镓芯片产能居行业第二,产销量居全行业
第一,LED芯片的扩产为公司提升MiniRGB、MiniBLU、高端照明等高附加值
市场份额提供源动力。
市场份额提供源动力。
风行在线小程序及短剧带来新增量。2023年风行在线实现营业收入6.7亿元,
净利润0.9亿元,风行在线定位为数字文娱创作与分发平台,目前有视听平台及
终端业务、小程序内容分发、短剧制作发行三大业务板块。2023年期间,小程
序内容分发业务迅猛增长,成为风行在线主要的业绩贡献板块,预期未来几年
将处于增长期,成为公司业绩的新增量。
盈利预测与投资建议。公司ODM维持行业头部公司地位,大客户合作紧密,持
续完善LED产业链布局,紧跟行业趋势,积极发展更高附加值产品。预计公司
风险提示:海外需求不及预期、竞争加剧、LED产业链降价等风险。
指标/年度2023A2024E2025E2026E
营业收入(百万元)17167.0220974.9724031.4326921.66
增长率14.23%22.18%14.57%12.03%
归属母公司净利润(百万元)1588.422228.772634.293114.85
增长率38.61%40.31%18.19%18.24%
每股收益EPS(元)0.350.490.580.69
净资产收益率ROE10.83%13.40%14.14%14.85%
PE141097
PB1.481.311.171.04
-22%
-13%
-3%
6%
16%
25%