【行业研究报告】公用事业-公用事业行业周报：港口现货煤价格连续七周下跌

⚫港口动力煤现货价格连续七周下跌
港口现货价格方面，4月12日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收816元/吨，
较节前下跌10元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值816元/吨，较上周下跌
较节前下跌10元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值816元/吨，较上周下跌
12元/吨（-1.46%）。
⚫港口煤库存下降
上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1117万吨，较节
前减少73万吨（-6.15%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均
值分别为509万吨（-8.52%）、445万吨（-2.35%）、163万吨（-8.42%）。
⚫全国煤炭重点电厂煤炭库存可用天数继续上升
下游需求方面，截至2024年4月4日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到9393万
吨，较节前减少319万吨（-3.28%）；库存可用天数20天，较前一周上升0.5天。
⚫三峡水库入库流量大幅上升，蓄水量较去年同期保持高位
上周，三峡水库站入库流量均值达到8386立方米/秒，较节前上升38%，较去年同
期同比上升51%；三峡水库站蓄水量均值达到256亿立方米，较节前均值上升1%，
较去年同期同比上升9%。
⚫建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际
⚫建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电
⚫建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源
(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)；
⚫建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景
业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；
⚫建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团
旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。
风险提示
⚫新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营
的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。
投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国