【行业研究报告】方达控股-2023年报点评：业绩短期波动，看好公司长期稳健发展

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公司发布2023年业绩：2023年，营业收入259.9百万美元
（+3.8%），毛利率为30.2%（-5.4pp），净利润为10.7百万美元
（-58.7%），经调整净利润为24.0百万美元（-33.7%）。
点评
北美市场2023年收入相比2022年基本持平，实验室业务保持稳健
增长趋势。2023年，北美地区业务收入199.1百万美元
（+1.4%），占比76.6%，其中实验室检测收入96百万美元
（+1.4%），占比76.6%，其中实验室检测收入96百万美元
（+13%），药物发现收入22百万美元（-33%），药物开发收入78
百万美元（+5%），制药产品开发收入3百万美元（-40%）。
中国地区收入保持稳健增长。2023年，中国地区业务收入60.8百
万美元（+12.6%），占比23.4%。其中实验室检测收入28百万美元
（+27%），药物发现收入11百万美元（-15%），药物开发收入18
百万美元（+50%），制药产品开发收入4百万美元（-33%）。
公司进行CRO业务架构重组，划分药物发现、药物开发、医药产
品开发及实验室测试四大业务单元，并新设立“全球药物发现与开
发服务”和“全球实验室服务”两大核心业务部门。公司通过业务重
组，优化管理与流程整合，促进北美和中国两地协同运营，保持相
同质量标准，共享前沿技术、项目经验、质量体系及客户资源，提
高市场竞争力，巩固自身一体化药物发现与开发平台的市场定位。
2023年，公司拓展全球设施平台，人员也略有增加，未来也将继
续在内生增长、战略并购方面以及人才团队建设继续投入资本。
公司通过技术驱动业务拓展。在北美区方面，公司收购位于加拿大
多伦多的Nuro-Technics；整合BiotranexLaboratories,LLC的业务并
领导的病理服务团队快速发展；于芝加哥的安评运营设施，加强眼
科毒理学和DART两个未来极具增长空间的服务等。中国区方面，
DMPK业务在使用人类肝细胞和高通量PAMPA筛选进行BSEP和化
合物渗透性的研究方面取得进展；苏州新建临床样本生产设施增强
了临床样品的生产能力，有助于实现无缝的药物研究、开发和临床
试验供应，从而加快药物临床试验的启动。
孟科含KehanMeng
kh.meng@htisec.com
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