【行业研究报告】传智教育-鸿蒙课程需求强劲,静待行业整体需求恢复

类型: 年报点评

机构: 国盛证券

发表时间: 2024-04-17 00:00:00

更新时间: 2024-04-18 11:10:46

跟随宏观经济有所恢复,2024年初起公司招生端环比呈上升趋势,有望驱动营收回归正常
增长轨道。
增长轨道。
毛利率水平受成本费用刚性影响小幅下滑,但仍保持历史相对高位,净利率水平承压。学习
中心租金与教职工人工成本相对刚性,导致2023年公司毛利率跟随收入下滑有所回落,然
受益2022年起公司降本增效战略,毛利率仍处历史相对高位水平,2023年毛利率为
50.45%,yoy-7.25PCTs,销售/管理/研发费用率分别为17.12%/13.79%/11.87%,同比
+1.63/+3.2/+3.54pct,归母净利率同比-19.36PCTs至2.92%。
学历教育建设稳步推进,高等教育、中职教育纵向贯通。2024年1月,公司公告拟以自有
资金人民币2.6亿元向全资子公司大同好学增资,保障旗下全日制统招高等学院大同互联网
职业技术学院(现拟更名为大同数据科技职业学院)项目建设计划稳步进行。学院拟建占地
面积约300余亩,一、二期建筑面积共25.6万平方米,一期工程预计于2024年7月底完
工,预计将于2024年正式面向普通高中毕业生、应届中专生及同等学历的学生开展招生工
作。未来有望实现高等教育与中职教育纵向贯通,协同职业培训业务板块共同实现数字化人
才培养的全面布局。
鸿蒙合作深化,教学质量持续提升,学生就业表现突出。教研能力始终是传智领先行业的核
心壁垒之一,报告期内公司传统王牌JAVA学科、电商视觉设计学科进行课程升级,同时着
力加强教师教学质量提升,为未来可持续增长奠定坚实教学教研基础。此外,公司不断深化
鸿蒙、阿里云等企业合作,2024年1月,公司与华为签署HarmonyOS生态合作协议(包
括技术培训/业务咨询/人才输送);2月28日,首期基于华为最新HarmonyOSNEXT版本
研发的“纯血”原生鸿蒙开发学科开班,单独成立新课程体系,较过往鸿蒙课程版本进一步
提质升级;3月,公司成为华为HarmonyOS认证级授权培训伙伴。就业水平看,公司学员
就业速度保持高位水平,编程类学员平均就业天数在22-34天内;平均薪资表现突出,据黑
马2023年度就业报告,编程类学科一线城市应届生均薪超10000元/月,2024年3月,公
司首期鸿蒙线上训练营中二十余位学员斩获高薪鸿蒙开发岗位,其中专科学员薪资在