【行业研究报告】交运设备-汽车行业专题研究：政策、规章、产业共振，EVTOL商业化落地加速

2023年起，我国先后发布《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》、《中
华人民共和国空域管理条例（征求意见稿）》、《国家空域基础分类方法》，
将空域重新划设为管制空域（A-E类）和非管制空域（G、W）两类，并有
将空域重新划设为管制空域（A-E类）和非管制空域（G、W）两类，并有
望逐步放开。2）适航取证：行业仍处起步阶段，目前针对EVTOL审核，
民航局均采用“一事一议”方案，为各主机厂产品发布相应的专用审核条
件。未来随着产业的逐步成熟，民航局有望发布正式适航审定标准，行业
门槛预计进一步提高。
产业发展加速，机型落地&航线试飞相继成功。EVTOL技术路线多，各主
机厂技术迭代，产品落地加速。目前，亿航智能EH216-S已成功取得适航
“三大通行证”，将进入规模化量产阶段。其余峰飞科技、小鹏汇天、沃
飞长空、沃兰特、时的科技、御风未来的EVTOL产品也均获得适航认证
受理。政府推动+主机厂产品完善的背景下，各家已陆续开启“空中巴士”
试飞，行业量产时刻有望临近。
投资建议：低空经济作为新质生产力的重要组成，国家&地方的政策支持
力度大，配套法规逐步完善，行业商业化落地有望加快。建议关注产业链
潜在受益标的：1）主机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、广汽集团、
峰飞航空（未上市）、沃飞长空（未上市）、沃兰特（未上市）、时的科
技（未上市）；2）动力&电池系统：卧龙电驱、宁德时代、国轩高科、孚
能科技；3）铸造件：星源卓镁、光洋股份；4）内饰&座椅：天成自控。
风险提示：1）宏观经济下行风险；2）政策落地不及预期；3）技术开发
与应用进度不及预期。
行业走势
作者