【行业研究报告】宁德时代-技术领先,打造面向消费者的电池品牌

类型: 深度研究

机构: 财信证券

发表时间: 2024-04-17 00:00:00

更新时间: 2024-04-18 17:12:55

累计超过528亿元,高额研发投帮助公司铸就了强大的研发体系。根
据市场需求,公司持续推出钠电池、麒麟电池、凝聚态电池、神行超
充电池等新品,赋能客户。
打造“CATLinside”品牌,获终端消费者信赖:公司开展toC战略,投
放户外广告和抖音账号,助力打造“CATLinside”品牌。在汽车电动化
时代,是否搭载宁德时代电池也正在逐渐成为消费者选购汽车的重要
参考项。
致力打造极限制造体系,保证产品可靠性:公司95%生产设备联网,
超过6800个质量控制点实时监控产品品质,建立从研发到售后全生命
周期质量追溯系统,数据存储20年以上。通过有效的管控,公司产品
缺陷率级别为PPD(十亿分之一)级别,杜绝缺陷产生,保障产品全
生命周期的可靠性。
投资建议:公司以产品与技术为基础,逐步建立了“CATLinside”品
牌优势,“买电车认准宁德时代电池”开始成为终端客户买电车的标准。
公司的产品可靠性、产能规模、生产成本和品牌力构成了正反馈闭环,
我们认为公司未来会逐步扩大领先优势,市场份额有望进一步提升,
并在盈利能力继续保持较好的表现。我们预计公司2024-2026年实现
归母净利494.89/589.93/699.60亿元,对应PE为17.52/14.70/12.40倍,
风险提示:新能源车销量不及预期;储能装机不及预期;技术路线
发生重大变化;原材料价格大幅波动;海外政策风险。
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