【行业研究报告】杭叉集团-杭叉集团点评报告：2023年业绩高质量大增74%，电动化+国际化持续驱动

2023年业绩高质量大增74%，电动化+国际化持续驱动
——杭叉集团点评报告
事件：4月17日晚，公司发布2023年年度报告
投资要点
投资要点
❑2023年公司业绩同比提升74%，持续保持高增，全年经营质量提升显著
公司2023年实现营收162.72亿元，同比增长12.90%；归母净利润17.20亿元，
同比增长74.23%；扣非归母净利润为16.88亿，同比增长75.08%。单四季度
看，公司实现营收37.57亿元，同比增长23.28%；归母净利润4.15亿元，同比
增长72.19%。2023年经营质量提升显著，经营性净现金流入16.22亿元，同比
增长159.30%。公司计划每10股派发现金红利5元（含税），叠加2023年度回
购金额，2023年现金分红近5.63亿元，现金分红占当年归母净利润的32.71%。
❑受益于出口及电动产品销量增长，叠加原材料成本下降等，盈利能力提升明显
公司2023年毛利率20.78%，同比提升3.0pct，净利率11.27%，同比提升
3.8pct，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为3.66%、
2.10%、4.49%、-0.52%，同比+0.53pct、-0.13pct、-0.07pct、-0.44pct。毛利率提
升主要系出口增长较快，电动化产品销量提升，叠加原材料价格下降等因素所
致。单四季度看，毛利率22.69%，同比下降0.68pct，环比提升0.32pct，净利率
12.16%，同比提升3.11pct，环比下降0.64pct。
❑行业电动化趋势持续加强，公司前瞻布局锂电，智慧物流业务发展迅速
2023年行业电动化趋势加强，电动平衡重乘驾式叉车（I类车）销量17.08万
台，同比增长29%；电动乘驾式仓储叉车（II类车）销量2.40万台，同比增长
36%；电动步行式仓储叉车（III类车）销量60.19万台，同比增长15%；电动叉
车销量占比达68%。锂电叉车总销量为37.04万台，其中I、II、III类车分别为
10.88、0.69、25.47万台。公司前瞻布局工业车辆用锂电池、驱动电机、整车电
控等关键零部件，形成供应链保障能力。当前三大生产基地具备年产40万台工
业车辆或其他物流设备的生产能力。公司智慧物流发展迅速，2023年新增AGV
项目超200个，AGV产品销量超1600台，营收同比增长超150%。
❑叉车行业出口景气，国际化进程加速推进，海外市场高增有望延续