【行业研究报告】天玛智控-2023年报点评：业绩稳步增长，煤矿智能化建设空间广阔

【投资要点】
公司发布2023年年报。2023年，公司实现营业收入22.06亿元，同
比增长12.09%；实现归母净利润4.25亿元，同比增长7.03%；实现
扣非归母净利润4.19亿元，同比增长8.19%。单季度看，2023Q4，公
扣非归母净利润4.19亿元，同比增长8.19%。单季度看，2023Q4，公
司实现营业收入6.64亿元，同比增长16.78%；实现归母净利润1.11
亿元，同比下滑9.57%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比下滑
2.76%，主要系公司调整销售策略，以价换量提升市场占有率所致。
分业务看，2023年，公司无人化智能开采控制系统解决方案业务实现
收入15.70亿元，同比增长8.32%，实现毛利率40.02%（-2.47pct）；
备件业务实现收入4.86亿元，同比增长19.65%，实现毛利率61.61%
（+2.40pct）；运维服务及其他业务实现收入1.43亿元，同比增长
31.19%，实现毛利率60.72%（-0.84pct）。
政策助力煤矿智能化建设稳步推进。煤炭行业稳定发展，据国家统计
局数据显示，2023年全国规模以上企业原煤产量46.6亿吨，同比增
长2.9%，原煤产量创历史新高。据煤炭资源网预测，2023-2027年我
国新增煤炭产能约5亿吨左右，产能旺盛。而煤矿智能化建设仍处于
发展初期，2023年，国家能源局印发《关于加快推进能源数字化智能
化发展的若干意见》，推动了煤矿智能化建设进程。据国家能源局煤
炭司指出，2023年全国758处煤矿已建成1651个智能化采掘工作面。
目前，全国约1700余座60万吨以上的井工煤矿,对应3400余个工作
面,综采设备需求在5000套左右，煤矿智能化装备更新空间广阔。
煤矿无人化智能开采先行者，受益于煤矿智能化改造需求。公司长期
深耕煤矿无人化智能开采领域，先发优势显著。首创“地面规划采煤、
装备自动执行、面内无人作业”无人化采煤新模式，技术达到国际领
先水平。公司SAC型液压支架电液控制系统、SAM型综采自动化控制
系统、SAP型智能集成供液系统三大系统在无人化智能开采控制领域
均处于主导地位。根据格物致胜数据显示，2023年，公司SAC产品市
场占有率37.63%，较上一年度提升3.4%，连续两年市场占有率位居
行业第一。SAM产品市场占有率33.4%，较上一年度提升3.7%，市场
占有率位居行业第一。SAP产品作为市场的后进入者，市场占有率也
达到14.84%，较上一年度提升1.3%，位居行业第二
天玛智控（688570）2023年报点评