【行业研究报告】电子设备-电子行业周报：新能源汽车产业景气上行，半导体掩膜板国产化需求强劲

2024年05月05日电子电子行业周报新能源汽车产业景气上行，半导体掩膜板国产化需求强劲投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-2.41.2-3.1绝对收益-0.512.2-13.7马良maliang2@essence.com.cn相关报告海外大厂AI投入超预期，汽车以旧换新补贴落地2024-04-28ASML中国大陆收入增长显著，台积电指引AI需求强劲2024-04-21AIPC新品迭出，华为P70发布在即2024-04-14地震影响逐步明朗，三星SSD涨价超预期2024-04-07小米SU7大定超预期，半导体设备零部件国产化迫在眉睫2024-03-31新能源汽车4月销量亮眼，多因素提振产业景气度：5月1日，鸿蒙智行公布，4月鸿蒙智行全系交付新车29632辆，蝉联中国新势力品牌月销量冠军，其中问界M9、智界S7、问界新M7均取得亮眼表现，问界新M5上市24小时累计大定4031台，上市即热销。同日，小米官方公布小米SU7的4月交付量达7058台，累计锁单量达到88063台。雷军称公司正全力扩充产能、加速交付，确保完成今年交付10万台的任务。此外，比亚迪、极氪、蔚来、零跑等4月销量亦取得不错成绩，同环比均有增长。4月25日-5月4日，北京国际汽车展览会顺利举办，共吸引89.2万人次到场参观。展会展出了全球首发车117台、概念车41台、新能源车型278个，此外13个国家近500家海内外知名零部件企业及科技公司参展带来了最新产品和技术，覆盖自动驾驶解决方案、智能座舱、操作系统、芯片、激光雷达等领域。中国汽车工业协会数据显示，24Q1我国新能源汽车销量达209万辆（yoy+31.8%），随着全国各地新能源汽车以旧换新补贴政策陆续落地，叠加北京车展众多新车型亮相并引发较高关注，国内新能源汽车消费潜能有望进一步释放。一季度业绩超预期，半导体掩膜版加速国产化：国内半导体掩膜版头部厂商业绩表现亮眼，清溢光电2023年营收9.24亿元（yoy+21.26%），归母净利润1.34亿元（yoy+35.18%），24Q1营收2.72亿元（yoy+48.54%），归母净利润0.50亿元（yoy+155.22%）；路维光电2023年营收6.72亿元（yoy+5.06%），归母净利1.49亿元（yoy+24.23%），24Q1营收1.77亿元（yoy+30.10%），归母净利润0.41亿元（yoy+44.56%）。根据龙图光罩招股书，2023年全球半导体掩模版市场规模为95.28亿美元，其中中国半导体掩模版的市场规模约17.78亿美元；根据SEMI数据，独立第三方掩膜厂商规模占全球半导体掩膜版市场的35%，其中美国和日本的三家海外公司共占约83%，市场集中度较高。据此估计国内第三方半导体掩膜版市场规模约43.6亿元，国产化率仍处于较低水平。掩膜版行业掌握芯片公司设计信息，国产替代需求迫切。随着国产化渗透率提升，国产芯片料号增加，掩膜版需求提升，随产能利用率爬坡进入利润周期。目前国内第三方掩膜版厂竞争格局相对良好，国产化渗透率低。掩膜板产业资产较重，扩产周期较长，同时海外厂商扩产动力不足，产品交期拉长；国内厂商具有超车优势，龙头公司新设备采购+产品研发储备力度加大，制程加速升级，新产品迭代速度加快，进入蓝海市场。-28%-18%-8%2%