【行业研究报告】国防装备-国防装备行业周报(2024年5月第1周):新兵种驱动军工信息化升级;商飞获国航南航各100架C919订单

类型: 行业周报

机构: 浙商证券

发表时间: 2024-05-05 00:00:00

更新时间: 2024-05-06 09:14:16

新兵种驱动军工信息化升级;商飞获国航南航各100架C919订单
——国防装备行业周报(2024年5月第1周)
投资要点
【核心组合】中国船舶、中船防务、中国动力、中航西飞、中航沈飞、航发动力、
中直股份、北方导航、洪都航空、航天彩虹、内蒙一机、航发控制、亚星锚链。
【重点股池】中无人机、中兵红箭、鸿远电子、中航光电、中航重机、紫光国微、
【重点股池】中无人机、中兵红箭、鸿远电子、中航光电、中航重机、紫光国微、
西部超导、理工导航、中航高科、图南股份、派克新材、中航电子、振华科技、
火炬电子、新雷能、宝钛股份、三角防务、高德红外、睿创微纳、晶品特装。
【上周报告】
【低空经济】深度:低空运营:场景逐步打开,有望千亿市场
【威海广泰】深度:空港设备受益电动化出海,无人机业务受益低空经济
【本周观点】(1)商飞再获南航近百亿美元订单,C919产业链有望充分受益。
4月29日,南方航空与商飞签订协议,购买100架C919飞机,这是继2023年9
月中国东航增购100架大飞机、2024年4月24日中国国航订购100架大飞机后,
又一家宣布购买百架的航司。此次订单标的价格约为99亿美元,计划2024-2031
年分批交付,有望充分利好大飞机产业链。(2)军工集团重要人事任命。程福
波同志任中国兵器工业集团有限公司董事长、党组书记。我们认为军工集团人事
任命有利于相应集团工作开展和推进,看好相应集团业务领域进展。(3)信息支
援部队、军事航天部队、网络空间部队成立,看好国防军工2024年投资机会。
三大战略性新型兵种的组建,标志着我军将全面加强网络信息体系的联合作战能
力、全域作战能力,对军工信息化应用的广度、深度与自主可控提出了更高要求。
我们认为2024年军工产业链企业订单逐步恢复,军工电子、军工通信有望充分受
益,国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设与数字化升级的加速期。
【核心观点】国防军工12字核心逻辑:内生+外延、内需+外贸、军品+民品。(1)
国防军工“内生”增长趋势强劲,“规模效应/股权激励/小核心大协作/定价改革/大
订单+大额预付”等催化下,企业运行效率也将持续提升。(2)“外延”增长方向
轮高潮,关注军工集团重组进程。(3)“民品+外贸”将为增长提供动力:中国坦
克/无人机/教练机/战斗机等具备全球竞争力,外贸需求逐步崛起;国产大飞机/民
用航空发动机相关民品自主可控也将提速;重视商业航天、低空经济产业、卫星
产业链。
投资建议:
1)主机厂:中国船舶、中船防务、中航西飞、中航沈飞、航发动力、中直股份、
洪都航空、航天彩虹、中无人机、内蒙一机、中国动力。
2)核心配套/原材料:航发控制、中兵红箭、威海广泰、亚星锚链。关注中航高科、
西部超导、三角防务、航发科技、宝钛股份、钢研高纳。
3)导弹及信息化:北方导航、霍莱沃、高德红外、晶品特装。关注振华科技、中
国海防、紫光国微、智明达、新雷能、火炬电子。
行业评级
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