【行业研究报告】华大智造-基因测序业务增长符合预期，试剂占比提升明显

公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年实现营业收入
29.11亿元（yoy-31.19%），归母净利润-6.07亿元，扣非净利润-6.83
亿元，经营性现金流-8.7亿元。2023Q4实现营业收入7.07亿元，归母
净利润-4.10亿元，扣非净利润-4.40亿元。
净利润-4.10亿元，扣非净利润-4.40亿元。
2024年第一季度，公司实现营业收入5.31亿元（yoy-14.26%），
归母净利润-2.01亿元，扣非净利润-2.13亿元，经营性现金流-2.19亿
元。
➢事件点评
⚫基因测序仪板块保持快速增长，试剂占比提升明显
2023年公司共实现营业收入29.11亿元（yoy-31.19%），其中基因
测序仪业务实现收入22.91亿元（yoy+30.31%），实验室自动化业务实
现收入2.18亿元（yoy-82.51%），新业务实现3.58亿元（yoy-70.17%）。
实验室自动化业务和新业务下降主要是与新冠疫情相关的产品需求下
降有关，扣除疫情应急产品，公司披露常规口径下的实验室自动化业务
收入约1.53亿元（yoy+4.95%），新业务收入约2.54亿元（yoy+21.4%）。
基因测序仪业务来看，2023年合计实现收入22.91亿元
（yoy+30.31%），其中测序仪新增销售装机854台（yoy+41.39%），占
全球新增装机市场份额的18.7%，仪器设备实现收入8.98亿元
（yoy+18.75%），测序试剂耗材实现收入13.54亿元（yoy+38.31%），
增速快于仪器设备，呈现放量增长趋势。从测序仪的销售区域来看，2023
年国内营收14.43亿元（yoy+24.38%）；海外营收8.49亿元
（yoy+41.82%），其中亚太区域营收3.23亿元（yoy+11.39%），欧洲
区域营收3.67亿元（yoy+48.31%），美洲区域营收1.59亿元
（yoy+160.27%）。
2024Q1公司基因测序仪业务营收4.49亿元（yoy+4%），其中国内
营收2.92亿元（yoy-2.60%），海外营收1.57亿元（yoy+19%），一季
度通常来说由于假期等因素，设备开机率下降，试剂使用量下降，而
2024Q1在传统淡季的背景下，也由于国内需求阶段性低迷、海外地缘
政治等因素业绩承压，全年来看，我们预计2024Q2会有所恢复。
⚫持续保持高研发投入，表观利润受到影响，但长期竞争力加强
2023年公司研发投入为9.10亿元（yoy+11.74%），占营收比例为
31.26%（同比+12.01pct）；2024Q1公司研发投入2.02亿元
（yoy-7.47%），占营收比例为38.15%（同比+2.8pct）。公司致力于打
造性能领先、成本可及的生命科技核心工具体系，推动组学工具创新，
扩大组学技术可及性，拓展产业应用新空间。公司已推出多项重磅产品，
华大智造（688114）
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