【行业研究报告】金域医学-金域医学点评报告:外部因素和减值计提拖累短期业绩,未来成长依旧可期

类型: 年报点评

机构: 太平洋

发表时间: 2024-05-09 00:00:00

更新时间: 2024-05-10 15:14:25

公司拟向全体股东每股派发现金红利0.88元(含税),2023年度利
润分配拟派发的现金分红金额和2023年度已实施的回购股份金额合计为
人民币4.99亿元,占归母净利润比例为77.56%。
核心业务稳中有升,重点疾病领域增长显著
公司以客户为中心,持续增强服务能力,数智赋能全服务链高效协同,
2023年度常规医检收入77.26亿元,同口径增长15.35%。
(1)重点疾病领域增长显著:其中神经与精神疾病诊断业务同比增
长30.32%,感染性疾病诊断业务同比增长49.74%,肾脏与风湿疾病诊断
业务同比增长26.66%,心血管与内分泌疾病诊断业务同比增长28.78%
(2)创新产品持续发力:2023年公司结合各类疾病诊疗需要开发检
测项目412项,总检测项目数超过4000项,近三年新开发项目2023年带
来收入6.38亿元。
(3)客户结构持续优化:公司在内地及港澳地区已建立了49家医
学实验室,并与合作伙伴共建了近800家实验室;三级医院客户收入占
比进一步提升4.73pct至43.13%,新增三级医院精准医学中心超20家,
带动公司整体业务向高端层次发展。
收入体量减小和应收账款计提影响净利润水平,后续有望提升
2023年度,公司的综合毛利率同比降低6.65pct至36.48%;销售费用
率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为11.89%、8.37%、5.47%、
-0.01%,同比提升分别为2.13pct、1.94pct、1.38pct、0.07pct;综合影响下,
公司整体净利率同比降低10.91pct至7.46%。
公司盈利能力有所下降,我们预计主要是公共卫生事件相关的检验需
求减少导致销售收入规模缩减,从而部分人员、耗材、设备等固定成本的
摊薄效应减弱所致。此外,公司在2023年度计提信用减值损失4.89亿
(主要为应收账款坏账损失),相比2022年度2.56亿增加2.33亿,亦对
(60%)
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