【行业研究报告】-经济透视:中国4月进出口增速均明显回升

类型: 中国宏观数据

机构: 农银国际证券

发表时间: 2024-05-09 00:00:00

更新时间: 2024-05-10 15:12:57

以美元计价,2024年4月份中国出口同比增长1.5%至2,925亿美元,较3月份7.5%的跌幅明显
回升,略高于市场预期的1.3%的增幅。4月中国出口同比出现明显反弹,主要因为全球经济温和
复苏以及去年同期基数走低。环比来看,4月出口较3月上升4.6%
以美元计价,4月份进口增长8.4%至2,201亿美元,而3月份下跌1.9%,高于市场预期的4.7%
以美元计价,4月份进口增长8.4%至2,201亿美元,而3月份下跌1.9%,高于市场预期的4.7%
增幅。4月份进口同比出现大幅反弹主要因为去年同期基数较低、国际大宗商品价格上升以及内需
出现好转。环比来看,4月份进口较3月份下跌0.4%
4月份贸易顺差为724亿美元,高于3月份的586亿美元,但低于市场预期的810亿美元。4月
份贸易顺差较3月增加的主要原因是出口出现明显环比上升但进口环比下跌。4月较高的贸易顺差
料为第2季的GDP增速带来帮助,亦会为人民币汇率带来支持
展望未来数月,随着欧美发达经济体进入补库存以及降息周期,中国的外需将逐步回暖。加上去
年的基数将大幅走低,我们预期中国的出口将继续上升
中共中央政治局4月30日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出,要坚定不移
深化改革扩大开放,建设全国统一大市场,完善市场经济基础制度。要积极扩大中间品贸易、服
务贸易、数字贸易、跨境电商出口,支持民营企业拓展海外市场,加大力度吸引和利用外资。从
本次会议可以看出,稳外贸的诉求明显,通过稳住外需、扩大内需以及宏观政策的支持来推动经
济持续好转
以美元计价,2024年4月份中国出口同比增长1.5%
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至2,925亿美元,较3月份7.5%的跌幅明显回升,
略高于市场预期的1.3%的增幅(图1)。环比来看,2024年4月出口较3月上升4.6%。4月中国出
口同比出现明显反弹,主要因为全球经济温和复苏以及去年同期基数走低。数据显示4月JPMorgan
全球制造业PMI、服务业PMI以及综合PMI均处于扩张状态,分别为50.3、52.7以及52.4。三大指
数的新订单指数亦高于荣枯线,分别为50.5、52.2以及51.7,显示整体需求较强劲。此外,去年同期
基数走低亦帮助4月出口同比出现明显反弹,2023年4月出口同比增速从3月的10.8%回落至7.1%。
4月份中国出口至前5大出口地区,东盟、欧盟、美国、香港以及日本分别增长8.1%、-3.6%、-2.8%、
8.9%及-10.9%,而3月份分别增长-6.3%、-14.9%、-15.9%、-1.4%及-7.8%,可看出4月份除日本外
中国对主要出口地区均出现明显回升。产品出口方面,船舶和汽车出口仍维持高速增长,4月份出口金
额增速由3月份的34.0%及28.4%进一步上升至91.3%及28.8%。4月机电产品出口金额增长1.5%,
而3月份下跌8.8%。4月份集成电路、电脑及手机的出口金额分别增长17.8%、8.2%及7.3%,反映
国际需求较强劲。相反,部分劳动密集型产品的出口增长较疲弱,4月份服装、鞋靴以及玩具出口金额
分别下跌9.1%、18.3%以及11.1%。
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