【行业研究报告】精测电子-精测电子点评报告：在手订单充足，半导体量测设备业务加速发展

2023年公司实现营收24.29亿元，同比下降11.03%；实现归母净利润1.50亿
元，同比下降44.79%。24Q1公司实现营收4.18亿元，同比下降30.50%；实现
元，同比下降44.79%。24Q1公司实现营收4.18亿元，同比下降30.50%；实现
归母净利润-0.16亿元，同比由盈转亏。受下游显示面板周期因素影响，公司显
示检测业务23年实现营收17.5亿元（占营收比重约72%），同比下降19.42%，
导致23年业绩短期承压。
❑持续加大研发投入，产品组合优化推动毛利率增长
毛利率情况，23年显示领域毛利率为49.72%，同比增长4.26pct；半导体领域毛
利率为52.83%，同比增长1.69pct；新能源领域毛利率为35.55%，同比增长
4.18pct。
研发投入情况，23年公司研发投入6.6亿元，较上年同期增长11.92%，其中显
示检测领域研发投入3.0亿元，较上年下降5.34%；半导体检测领域研发投入2.7
亿元，较上年增长27.06%；新能源领域研发投入0.9亿元，同比增长51.92%。
受益于产品组合优化，公司盈利能力持续提升，同时公司持续加大研发投入，核
心竞争力有望得到进一步加强。
❑在手订单充足，半导体量测设备业务加速发展
截至23年报披露日，公司在手订单共约35.36亿元，其中显示业务在手订单约
12.48亿元，半导体业务在手订单约16.02亿元，新能源业务在手订单约6.86亿
元。公司三大业务在手订单充足，半导体、新能源领域已成为公司经营业绩的重
要支撑。同时，23年公司半导体业务实现营收3.95亿元，同比增长116.02%。
伴随后续产品的持续突破及顺利拓展客户，公司半导体业务有望持续加速发展。
❑盈利预测与估值
受面板周期影响，公司FY23及24Q1业绩短期承压，但考虑到24年消费电子市
场有望回暖，公司半导体领域业务的快速发展，及公司充足的在手订单，我们预
计公司2024-2026年营收分别为29.6、37.2、46.8亿元，同比增速分别为
21.8%、25.8%、25.8%；归母净利润分别为2.7、3.9、5.4亿元，同比增速分别
❑风险提示
半导体设备拓展不及预期、行业竞争加剧等
qiushiliang@stocke.com.cn
研究助理：周艺轩