【行业研究报告】纺织服装-纺织服饰行业周报：纺织出口增速回升，持续关注纺织制造订单回暖

◼主要观点
行情回顾：本周（2024.05.06-2024.05.10），A股SW纺织服饰行业指
数上涨0.59%，轻工制造行业上涨3.69%，而沪深300上涨1.72%，
上证指数上涨1.60%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨
幅排名分别为第25位和第8位。
幅排名分别为第25位和第8位。
1）纺织服装：4月外需表现或好于内需，纺服出口降幅收窄。
据海关总署数据显示，按美元计，2024年1-4月我国进出口总值1.94
万亿美元，同比增长2.2%；其中，出口1.10万亿美元，同比增长
1.5%；进口8439.1亿美元，同比增长3.2%；贸易顺差2556.6亿美
元，同比收窄3.9%。我们预计我国需求有望回暖，基本面持续回归正
常。
4月纺织服装出口降幅收窄，累计出口同比保持增长。据海关总署数
据显示，按美元计，2024年1-4月纺织服装累计出口898.4亿美元，
同比增长0.6%。其中纺织品出口442.8亿美元，同比增长1.2%，服
装出口455.6亿美元，同比上年持平。4月，纺织服装出口额239.3亿
美元，同比下降3.4%，降幅较3月收窄14pcts，环比增长15%，服装
出口117.4亿美元，同比下降4.4%，环比增长12.6%。我国稳外贸政
策不断显效、海外进口商逐渐进入补库存周期、企业信心提振等利好
因素共同拉动4月纺织服装出口降幅较上月大幅收窄。我们认为，
2024年初我国纺织行业经济运行平稳，为全年实现稳增长任务目标打
下良好基础。
IPO恢复常态化审核，马可波罗成为年后首个上会项目。5月10日，
沪深交易所均发布最新上市委审议会议公告，其中审议马可波罗首发
上市申请，IPO恢复常态化审核。马可波罗专注于建筑陶瓷的研发、
生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，主要拥有
“马可波罗瓷砖”、“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌。新京报记者了解
主板上市。在冲刺上市过程中，马可波罗曾多次中止流程，直至2024
年5月10日再次更新财务资料。招股书上会稿显示，马可波罗本次公
开发行股票的数量不超过1.19亿股（未考虑超额配售选择权的情况
下）。
2）轻工制造：造纸行业一季度利润向好，关注龙头纸企旺季发力。
文化纸企盈利能力增强，行业一季度利润向好。2024年以来纸浆价格
持续走高。进入5月，纸浆价格继续保持增长势头。但相较于2023年
同期的纸浆价格，2024年纸浆价格仍处于低位，推动24Q1造纸业利润
表现向好。2024年以来，进口纸浆价格重回上升通道，不同纸种纸企
的影响也形成分化，文化纸企表现相对较好。面对不断上涨的成本压
力，包括太阳纸业、晨鸣纸业等在内的国内众多文化纸企纷纷发布涨
价函，叠加当前正处于文化纸传统旺季，在成本和需求共振上扬的背
景下，文化纸企的盈利能力增强，上市纸企在24Q1均取得了不错的业
行业:纺织服饰
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