【行业研究报告】常青科技-事件点评报告:产品矩阵不断拓宽,看好长期空间

类型: 事件点评

机构: 国海证券

发表时间: 2024-05-17 00:00:00

更新时间: 2024-05-17 16:14:36

事件:
2024年5月16日,常青科技发布《关于投资建设泰州高分子新材料生
产基地(一期)的公告》:公司拟投资建设泰州高分子新材料生产基地,
远期投资总额约100亿元,分三期实施。其中,一期项目初步规划投资
金额约30亿元,项目预计建设周期为2年,规划产品包括偏苯三酸酐8
万吨、均苯三甲酸1万吨、二异丙苯系列产品共计11万吨、(间/对)苯
二酚8万吨、间甲酚2万吨、芳香基二元叔碳醇2万吨、3,4二甲基苯
甲醛0.5万吨、甲基异丁基甲醇2万吨以及联产品等共计约8万吨。
投资要点:

积极扩产新品种,充分打开成长空间
公司主营高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售。
经过多年深耕,掌握了从纯苯、甲苯、乙烯、丙烯到高品质二乙苯、
甲乙苯、异丙苯、二异丙苯等关键中间体的生产技术,打通了从基
础化工原材料到特种单体的产业链。公司定位于国际先进、国内空
白领域,围绕核心技术,不断实施新品的开拓和产能的扩张。2022
年,完成了二异丙苯、二异丙烯基苯等新产品的工业化生产,填补
了国内新材料领域的空白。募投项目除现有产品外,还新增对叔丁
了国内新材料领域的空白。募投项目除现有产品外,还新增对叔丁
基苯乙烯、2-乙烯基萘、PL-30等多种卡脖子新品,不断拓宽产品品
类。泰州(一期)项目新增芳香族含氧高分子新材料单体,进一步
丰富公司产品品类、完善公司产品矩阵。随着新项目的逐步投产,
在产品延伸和升级的同时,为公司业绩增长提供持续增量,充分打
开成长空间。

2024Q1原料高位,业绩同比微增
2024Q1,公司实现营收2.43亿元,同比+2.46%;实现归母净利润
0.46亿元,同比+0.34%。一季度,公司实现毛利润0.70亿元,同
比-0.05亿元;毛利率28.94%,同比降低2.77个百分点,环比增加
1.40个百分点。公司利润率同比略有下滑主要系主要原料纯苯自
2023Q3以来价格持续上涨。据百川盈孚,2024Q1,纯苯均价8161
元/吨,同比+15.94%,环比+9.18%。在原料价格高企的背景下,一