【行业研究报告】-策略深度报告：如何理解4月经济数据

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如何理解4月经济数据
报告摘要
4月份国内经济呈现稳步复苏的态势。然而，由于社会预期整体偏
弱，导致居民消费持续低迷，房地产市场表现不佳，企业经营面临较大
压力。面对国内大循环的不畅，经济基本面的支撑主要来自于出口驱动
的生产活动以及政策引导下的制造业投资。
考虑到目前产能利用率和产销率相对较低，同时M1和M2余额的
增速差异较大，这一经济运行的逻辑可能会在未来一段时间内继续存
在。
不过，也存在一些积极的信号。首先，超长期国债等广义财政政策
的加速落地将为基建等领域提供支持。其次，近期关于首付和贷款利率
等需求端政策的出台，以及未来供给端收储政策的预期加快实施，都预
示着房地产市场政策的创新和调整空间正在扩大。
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