【行业研究报告】有色金属-有色金属行业周报：地产政策刺激，工业金属价格上涨

基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、铝、锌、
铅、锡、镍周环比上涨6.72%、3.99%、3.33%、3.46%、6.84%、
10.70%。国内期货市场铜、铝、锌、铅、镍、锡环比上涨3.49%、
0.88%、1.81%、4.57%、5.19%、4.65%。铜：供给方面，本周进
口铜矿TC均价2美元/吨，Grasberg矿区下半年的持续出口以及巴
拿马大选的结果提振了部分市场参与者的情绪；库存方面，SHEF
铜库存约为29.10万吨，周环比上涨0.22%。铝：供给方面，本周
云南以及内蒙古地区电解铝企业释放复产产能，电解铝供应继续增
加；需求方面，地产政策持续优化，叠加工信部等组织开展2024年
新能源汽车下乡活动等提振市场情绪，需求持续向好；库存方面，
本周LME铝库存有所上升，目前LME铝库存在109.33万吨，较上
本周LME铝库存有所上升，目前LME铝库存在109.33万吨，较上
周增加20.96%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云
铝股份、南山铝业、明泰铝业。
⚫新能源金属
本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价有所分化。本周，长
江现货钴价为21.50万元/吨，周环比上涨1.90%。氯化钴、硫酸
钴、四氧化三钴价格分别为3.88万元/吨、3.12万元/吨、12.95万
元/吨，周环比分别下跌1.27%、0.64%、0.77%。近期钴盐市场基
本面维持常态，厂家生产暂未听闻有明显变动，开工尚可。下游电
芯厂将年前所囤积的库存已消耗至低位，3月开始逐渐有补库需
求，带动消费产品需求量上涨。锂：本周锂盐价格有所分化。供给
方面，国内产量提升，非洲进口矿供应充足；需求方面，电池厂和
正极材料4月排产仍有提高，订单主要向头部企业集中。电芯市场
需求集中，需求占主导地位。中游市场产能过剩严重，采购持续压
价。建议关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有
较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标
的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标
的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
⚫贵金属
本周贵金属价格有所上涨。黄金：本周，COMEX黄金价格为
2419.8美元/盎司，周环比上涨2.23%；伦敦现货黄金2402.6美元/
盎司，周环比上涨1.27%。白银：COMEX白银价格为31.78美元/
盎司，周环比上涨11.90%；伦敦现货白银价格为29.68美元/盎司，
周环比上涨3.63%。短时金银价格的强劲上行势头有所缓解，一方
面，如果伊以冲突继续升级，贵金属将继续推高价格。但另一方
面，如果中东冲突降级，市场焦点将转向美联储何时降息上来。当
前伴随多项通胀指标的回温，美联储对降息的态度渐鹰，美元指数
美债收益率的强势上行给金银价格带来利空影响。建议关注：山东
黄金、银泰黄金。
⚫风险提示
-36%
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6%
16%
5/238/2311/232/245/24
有色金属沪深300