【行业研究报告】农林牧渔-农业重点数据跟踪周报:周期反转渐进,推荐生猪养殖及动保

类型: 行业周度策略

机构: 财通证券

发表时间: 2024-05-19 00:00:00

更新时间: 2024-05-19 15:14:21

❖生猪养殖:猪价震荡上行,周期反转渐进。看涨情绪下二育进场,对猪价有所支
撑,供应量无明显压力,猪价震荡延续上行。中长期,现企业金流压力增加明
显,价格周期反转渐进,建议配置生猪养殖。1)数量端:3月能繁母猪存栏延
续去化。据国家统计局数据,3月底能繁母猪存栏数量3992万头,季环比-3.6%
续去化。据国家统计局数据,3月底能繁母猪存栏数量3992万头,季环比-3.6%
(3月环比-1.24%)。2)价格端:震荡向上。根据涌益咨询,5月16日,商品猪
出栏价为15.19元/kg,周环比+1.54%相关标的:牧原股份,温氏股份,新五
丰,巨星农牧。
❖禽类养殖:白鸡价格稳定。据钢联统计,2024年4月祖代引种及自繁更新量在15.10
万套,环比+6.71%。下游毛鸡有一定缺口或对价格形成支撑,后续商品代价格有
望和猪价形成共振。相关标的:圣农发展,益生股份。
❖动保:行业需求有望触底回升,潜在成长性持续催化。从养殖周期角度,猪价逐
步开启上推动行业触底回升,从行业批签发数据来看,2024年1月/2月/3月/4月,
圆环同比+44%/-57%/-13%/+13%,伪狂犬同比-23%/-48%/-54%/-46%。从产品周期
角度,非瘟疫苗、猫三联等新品研发上市顺利,有望进一步打开行业成长空间。相
关标的:中牧股份、科前生物、生物股份等。
❖种业:2024H1为种业政策窗口期,或有催化。基础农产品方面,5月USDA报
告新作大豆全球库存增加,大宗原材料价格本周涨跌不一。转基因方面,2024年
3月农业农村部发布第二批品种审定公示,短期关注转基因种子的价格以及今年
的制种面积,长期关注行业竞争格局转变以及各公司业绩的量价齐升。相关标的:
大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等。
❖宠物:外销方面,随海外去库结束出口数据逐步改善,据海关数据,2024年1-3月
零售包装狗食或猫食饲料出口同比分别为+37.9%/+28.4%/+7.1%;内销方面,看好
头部公司在国内市场市占率的提升,2024年4月“它博会”,佩蒂核心品牌爵宴第
一天抖音单日GMV破100w。相关标的:乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
❖风险提示:原材料价格波动风险,动物疾病风险,极端灾害风险
表1:重点公司投资评级: