【行业研究报告】电气设备-第3周周报:美国提高中国新能源汽车进口关税,并对东南亚光伏产能开启新一轮反规避调查

类型: 行业周报

机构: 中银证券

发表时间: 2024-05-19 00:00:00

更新时间: 2024-05-19 17:14:24

电力设备与新能源行业5月第3周周报美国提高中国新能源汽车进口关税,并对东南亚光伏产能开启新一轮反规避调查光伏方面,美国商务部宣布对东南亚四国光伏产能展开AD/CVD调查,ITC将于6月8日宣布初裁结果。2024年光伏组件龙头对美国市场出货或受政策不利影响,另一方面头部组件厂已部署美国本土组件产能,组件厂商竞争格局或优化。目前产业链价格仍未触底,上游硅料、硅片供给已出现积极变格局或优化。目前产业链价格仍未触底,上游硅料、硅片供给已出现积极变化。建议优先配置产业链中竞争格局相对较优、具备新技术迭代属性细分环节。风电方面,2024年装机有望呈现前低后高态势,风电千乡万村行动或助力打开中长期陆风发展天花板,帆石一基础预制施工及风机安装工程ⅢI标段招标,反映出海风项目建设有序推进,预计2024年海风招标与并网均有望实现较高景气度,建议优先配置后续增长潜力较大的塔筒桩基与海缆环节,以及存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节。新能源汽车方面,美国政府近期宣布将对中国电动汽车、锂电池等关键战略产业加征关税。我们认为现阶段美国电池供应链“去中国化”较难实现,且国内新能源汽车产业链正加速出海,未来有望参考光伏产业链规避相关限制,打开海外增量市场。中汽协数据显示4月我国新能源汽车渗透率持续提升,随着以旧换新、新能源汽车下乡等政策深入实施,新能源汽车消费市场有望进一步扩大,全年销量有望保持高景气。随着产能逐步出清,电池和材料环节盈利有望回归合理。固态电池等新技术有望带动产业技术升级。建议优先布局格局较优的电芯环节,海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。电力设备领域,配网高质量发展指导意见近期发布,建议关注具备出海逻辑的配网环节,以及受益于特高压高景气的主网环节相关标的。氢能方面,政策催化密集体现,山东、四川相继发布免除氢燃料电池汽车高速通行费政策,针对燃料电池汽车路权有望逐步推广运行。国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》明确我国将稳步开展氢能试点示范,重点发展可再生能源制氢,拓展氢能应用场景。近期江苏等省市更新氢能中长期规划,短期内氢能或于风光资源富裕区域,耦合区域性政策进入发展期,待部分政策限制打开后有望迎来快速发展。建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。◼本周板块行情:本周电力设备和新能源板块下跌1.68%,其中核电板块上涨0.27%,工控自动化下跌0.8%,风电板块下跌1.03%,新能源汽车指数下跌1.58%,发电设备下跌3.03%,锂电池指数下跌3.55%,光伏板块下跌3.57%。◼本周行业重点信息:新能源车:美国政府将对中国电动汽车等关键战略产业加征关税,2024年电动汽车税率将由25%提升至100%。2024年动力锂电池关税将由7.5%提升至25%,电池零部件关税将由7.5%提升至25%,其他关键矿物的关税将由0%提升至25%。2026年非动力锂电池关税将由7.5%提升至25%,天然石墨关税将由0%提升至25%。光伏风电:美国对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南晶体硅光伏电池发起反倾销和反补贴调查。美国政府宣布将对中国光伏电池/组件加征关税,税率将由25%提升至50%。广核阳江帆石一海上风电场基础预制施工及风机安装工程III标段已通过核准,计划工期2024年6月30日至2025年8月30日。电力设备:国家发改委公开发布《电力市场运行基本规则》,自2024年7月1日起施行。◼本周公司重点信息:宁德时代:标普将宁德时代的长期主体信用评级以及宁德时代担保的高级无抵押债券的长期债项评级从“BBB+”上调至“A-”。德方纳米:公司董事、副总经理唐文华拟在3个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过13万股。福斯特:发布2023年度光伏事业合伙人计划之员工持股计划管理办法。德业股份:亨丽创投、德派创投计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内合计减持不超过总股本0.81%股票。璞泰来:1.22亿股将于2024年5月20日上市流通。◼风险提示:价格竞争超预期;国际贸易摩擦风险;投资增速下滑;政策不达预期;原材料价格波动;技术迭代风险。