【行业研究报告】建材-建筑材料行业周报：央行地产金融政策超预期，看好建材底部反弹

央行地产金融政策超预期，看好建材底部反弹
央行地产金融政策超预期，看好建材底部反弹
——行业周报
zhangxucheng@kysec.cn
证书编号：S0790520020003
央行地产金融政策超预期，看好建材底部反弹
央行、国家金融监督管理总局出台政策，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套
住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低15%，二套住房商业性个人住
房贷款最低首付款比例调整为不低25%。此外，央行还推出取消全国层面首套住房
和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限及下调个人住房公积金贷款利率的政
策。自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以
下(含5年)和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5
年以下(含5年)和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于
2.775%和3.325%。房地产政策组合拳出台，有望带来消费建材及水泥板块全面复苏。
消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，
零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉
宝莉扩张涂料板块业务）等。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥
等。本周无碱池窑粗纱市场价格主流走稳，个别产品局部价格小幅上调；电子纱市
场价格涨后暂稳，市场成交良好。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一
致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：
山东药玻。
本周（2024年5月13日至5月17日）建筑材料指数上涨5.03%，沪深300指数上
涨0.32%，建筑材料指数跑赢沪深300指数4.71pct。近三个月来，沪深300指数上
涨7.83%，建筑材料指数上涨12.13%，建材板块跑赢沪深300指数4.30pct。近一年
来，沪深300指数下跌7.03%，建筑材料指数下跌13.16%，建材板块跑输沪深300
指数6.13pct。
板块数据跟踪
水泥：截至5月18日，全国P.O42.5散装水泥平均价为301.37元/吨，环比上涨
0.36%；水泥-煤炭价差为177.87元/吨，环比上涨0.62%；全国熟料库容比62.22%，
环比下降2.15pct。
玻璃：截至5月18日，全国浮法玻璃现货均价为1702.00元/吨，环比下跌2.00
元/吨，跌幅为0.12%；光伏玻璃均价为165.23元/重量箱，环比下跌0.39元/重
量箱，跌幅为0.24%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为39.44元/重量箱，环比上涨
0.31%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为20.76元/重量箱，环比上涨1.94%；浮法玻
璃-纯碱-天然气价差为25.95元/重量箱，环比上涨0.69%；光伏玻璃-纯碱-天然
气价差为102.37元/重量箱，环比下跌0.32%。
玻璃纤维：无无碱2400tex直接纱报3800-4000元/吨，无碱2400texSMC纱报
4500-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合
股纱报4800-5000元/吨，无碱2400tex板材纱报4800-5000元/吨，无碱2000tex
热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。
消费建材：截至2024年5月18日，原油价格为87.68美元/桶，周环比下跌1.50%，
较2024年年初上涨15.84%，同比上涨19.47%；沥青价格为4520元/吨，周环
比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/
吨，周环比上涨0.83%，较2024年年初下跌6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉
价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨
8.61%。
风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及
预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展