【行业研究报告】创世纪-3C需求有望复苏，持续推进产品高端化

3C需求有望复苏，持续推进产品高端化
3C需求有望复苏，基本面有望迎来拐点：公司主营业务为数控机床的研发、生产
及销售，主要产品为钻铣加工中心、立式加工中心、精雕加工中心、龙门加工中心、
卧式加工中心、数控车床、五轴加工中心等系列。数控机床，又称“工业母机”，
卧式加工中心、数控车床、五轴加工中心等系列。数控机床，又称“工业母机”，
指的是制造机器的机器,是制造业的“心脏”，工业体系的基石，是我国由“制造
大国”迈向“制造强国”的重要基础性产业。公司产品门类齐全，涵盖金属切削机
床和非金属切削机床领域，是国内同类型企业中技术宽度最广、产品宽度最全的企
业之一。钻铣加工中心是公司的拳头产品，主要应用于3C产品相关结构件的精密
加工。截至目前全球累计销售量已超90,000台，基本已实现下游3C领域核心用
户的全面覆盖，沉淀了良好的品牌口碑，市场占有率领跑行业，并已实现进口替代。
立式加工中心产品是公司的后起之秀，也是公司在通用领域的奠基之作，主要应用
于塑胶、五金模具、汽车、自动化设备、医疗器械、通信设备、轨道交通等通用领
域；截至目前累计销量近40,000台，位居行业之首。公司龙门加工中心系列产品
主要适用于大型精密零件和精密模具的钻、铣、攻、镗、3D弧面加工。可广泛应
用于汽车、新能源汽车、能源、轨道交通、模具等行业。发展目标是进一步提升市
场份额，巩固公司在通用领域和新能源领域的优势地位。3C领域一直是公司的优
势领域，主要面向手机、平板、PC、Watch等3C产品相关金属及非金属结构件的
精密加工，市场占有率领跑行业。2022年，受到全球局势变化等因素影响，国内
宏观经济不确定性增强，3C等下游部分制造业景气度受到较大程度的影响，由此
带来公司下游客户固定资产投资增速放缓的可能性，进而导致公司产品需求和订单
下滑。2023年度，公司面对全球宏观环境低景气，国内下游行业需求不足、部分
行业产能过剩、固定资产投资环比不断下降的严峻局面，在公司管理层和全体员工
努力下，公司拳头产品钻铣加工中心第四季度出货同比增长超120%，占全年出货
比例超过35%，复苏势头明显；优势产品立式加工中心全年销售近6,000台，保持
行业前列水平；海外全年销售订单同比增长超100%。根据IDC数据，2023年全
球智能手机出货量同比下降3.2%，降至11.7亿部，这是十年来最低的全年出货量，
主要受到宏观经济挑战和年初库存量增加的影响。但下半年的增长巩固了2024年
的复苏预期。2023年第四季度同比增长8.5%，出货量达到3.261亿台，高于之
前7.3%的预期增长。根据IDC全球季度手机追踪器的初步数据，在2024年第一
季度（1Q24），全球智能手机出货量同比增长了7.8％，达到了2.894亿部。虽然
全球市场仍然面临宏观经济挑战，但这已经是连续第三个季度的出货增长，这是一
个强有力的迹象，表明复苏势头良好。我们判断，伴随着产业链的复苏，产业链设
备换新需求有望复苏，进而有望带动公司基本面走向好转。
聚焦数控机床行业，持续推进产品高端化：全球机床市场中，日、美、德三国占据
较大的市场份额。我国机床行业经过几十年的发展，已经形成较完备的产业体系；
但由于起步较晚，与世界先进水平相比，我国机床产业仍“大而不强”，高端产品
及核心零部件仍然严重依赖进口。根据中商产业研究院数据，2023年我国中、低
端数控机床的国产化率分别高于65%、高于82%，已基本实现进口替代；高端数
控机床的国产化率在10%左右，存在着较大的国产化空间。所以，国内高端数控
机械|机床设备Ⅲ