【行业研究报告】房地产-房地产行业周报:需求端优化信贷政策,供给端“以购代建”去库存

类型: 行业周报

机构: 华福证券

发表时间: 2024-05-19 00:00:00

更新时间: 2024-05-20 10:15:49

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房地产行业周报
房地产行业周报
需求端优化信贷政策,供给端“以购代建”去库存
周度观点:
➢需求端:调整贷款利率与首付比例
5月17日,中国人民银行和国家金融监管总局出台了三条重大利好政策,
主要对贷款利率和首付比例进行了调整。具体来看:1、下调最低首付比例:
下调后首付比例首套不低于15%,二套不低于25%;2、取消全国层面住房
贷款利率政策下限并将调控权下放给地方;3、下调个人住房公积金贷款利
率0.25个百分点。
➢供给端:“以购代建”去库存
5月17日,全国切实做好保交房工作视频会议在京召开。中共中央政治局
委员、国务院副总理何立峰提出,要打好商品住房烂尾风险处置攻坚战,
扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作。会议指出,地方政府应酌
情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房。同日,央行在例行政策吹
风会上也提出,将设立3000亿保障性住房再贷款,支持地方国企收购已建
成未出售的商品房,预计将带动银行贷款5000亿元。
我们认为,本次需求端和供给端重大利好政策的“组合拳”对于房地产市
场销售的复苏和信心的重塑都将产生实质性影响,充分体现国家对于房地
产市场的重视和支持,有利于加快构建房地产发展新模式。
➢投资建议:
我们认为,政策层面对房地产行业的持续放松,有望逐渐向基本面复苏持
续传导,在房地产调控权限逐渐下放至地方政府的过程中,商品房市场有
望逐渐回归市场化,驱动供需改善带动行业触底回升。建议关注重点龙头
房企:保利发展、招商蛇口、滨江集团,以及区域型地方国企:浦东金桥。
行业跟踪:
➢销售回顾(5.11-5.17)
重点监测34城合计成交总套数为1.9万套,环比上周增长38.2%;2024年累
计成交总套数为30.7万套,累计同比下降46.0%。其中,一线城市成交4755
套,环比上周增长37.4%,2024年累计成交7.7万套,累计同比下降37.9%;
二线城市成交12701套,环比上周增长48.5%,2024年累计成交19.5万套,
累计同比下降50.2%;三四线城市成交1655套,环比上周下降8.7%,2024年
累计成交3.6万套,累计同比下降34.6%。
➢土地供应(5.6-5.12)
百城土地宅地供应规划建筑面积462万㎡,2024年累计供应规划建面7976
万㎡,累计同比下降23.5%,供求比1.37。
在土地挂牌价格方面,百城供应土地挂牌楼面均价4726元/㎡,近四周平均
挂牌均价4446元/㎡,环比增长2.5%,同比下降35.5%。
➢土地成交(5.6-5.12)
百城土地住宅用地成交规划建筑面积402万㎡,2024年累计成交5803万
㎡,累计同比下降23.6%。
土地成交楼面价及溢价率方面,百城住宅用地平均成交楼面价为3628元/
㎡,环比下降54.8%,同比下降53.7%,整体溢价率为0.6%,2024年平均楼面
价6229元/㎡,同比下降2.5%,溢价率4.6%,较去年同期下降2.2个百分点。
➢风险提示:地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧
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