【行业研究报告】建筑-建筑行业周报:房地产供需均迎重磅利好,基建投资稳增,看好优质央国企和地产链

类型: 行业周报

机构: 国投证券

发表时间: 2024-05-20 00:00:00

更新时间: 2024-05-20 12:14:42

2024年05月20日建筑建筑行业周报房地产供需均迎重磅利好,基建投资稳增,看好优质央国企和地产链投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价(元)评级行业表现资料来源:Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益0.72.4-6.6绝对收益3.811.7-13.7董文静dongwj@essence.com.cn陈依凡chenyf4@essence.com.cn相关报告中央财政将支持城市更新示范建设,购房宽松基调持续,推荐优质央国企和地产链2024-05-12政治局会议基建/地产定调积极,看好低估值建筑央企和地产链估值提升2024-05-05专项债发行有望提速,建筑央企经营稳健,继续看好建筑央国企2024-04-30万亿国债项目加速推进,持续推荐优质央国企2024-04-22新“国九条”助力市值管理和分红提升,设备更新政策持续发布,优先推荐建筑央国企2024-04-15本周投资建议:房地产行业迎重磅利好,央行宣布取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率0.25pct、首付比例降至历史最低,政策放松力度超预期。目前限购和房贷宽松政策持续加码,后续房地产销售数据回暖值得期待。此外,央行将设立3000亿保障性住房再贷款,支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房,央行按照贷款本金60%发放再贷款,可带动银行贷款5000亿元。我们认为后续国资在收储新房去库上或将持续发力,和“三大工程”中的保障房建设结合。2024年1-4月全国广义基建投资同比增长7.78%,高于固定资产投资水平,细分水利领域和铁路运输投资增速均表现亮眼。此前,发改委提出,2023Q4增发的万亿国债项目将于今年6月底前全部开工建设,或将于下半年形成更多实物工作量,叠加政治局会议提出尽快发行并使用超长期特别国债、加快发行地方政府专项债,随资金陆续到位,实物工作量加快形成,预计全年基建投资增速有望维持稳增。建议关注:1)基建投资增速稳健,资金支持力度加大,建筑央国企基本面稳健,叠加国企改革和央企市值管理考核持续推进,现金分红监管力度加大,建筑央企有望充分受益:中国中铁、中国交建、中国建筑、中国中冶、中国铁建、中材国际;2)房地产新政多箭齐发,地产链前端优质设计标的及地产业务占比高的企业有望迎来估值提升:华阳国际、中国建筑;3)经营稳健的优质央国企设计咨询公司:中交设计、地铁设计;4)国企改革推进,未来央国企分红比例有望提升,高股息高分红标的投资价值凸显:中国建筑、隧道股份、安徽建工、中材国际;中长期配置主线建议:2024年基建投资稳增长基调持续,万亿国债项目全部下达完毕,随万亿国债和超长期特别国债项目逐步开工建设,地方政府专项债项目加快审核,均有望支持全年基建投资增长,同时看好“三大工程”建设改造带动基建、房建投资增长,拉动地产新开工和销售的边际改善,为建筑板块创造需求增量。建筑行业多家头部企业积极扩展国际化布局,海外工程建设释放市场需求增量。目前建筑行业基本面整体稳健,基建央企和地方基建龙头行业集中度持续提升,叠加国企改革、鼓励分红和市值管理持续推进,估值有望提升。建议关注低估值基建龙头、地方基建龙头国企、国际工程优质标的及城中村改造相关板块:-25%-15%-5%5%15%25%