【行业研究报告】广和通-2024年一季报点评：一季度经营稳健，积极发展边缘AI

【投资要点】
公司发布2024年一季报：2024年一季度，公司实现营业收入21.23
亿，同比增长17.11%，环比增长17.81%，历史单季新高。2024年一
季度，公司实现扣非归母净利润1.74亿，同比增长27.35%，环比增
长70.61%，历史单季新高。2024年一季度公司综合毛利率21.52%，
同比增长0.64%，主要受出货结构影响，一季相对高毛利的业务占比
有提升。2024年一季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分
别为2.53%、2.03%、8.72%，销售费用率控制得当同比略下降，其他
收益0.28亿。2024年一季度公司经营产生的净现金流为1.09亿元，
去年同期为-1.15亿元。2024年一季度公司合同负债0.43亿元，去
年同期为0.63亿元。一季度国内新能源汽车市场持续向好，公司的
车载业务保持稳健增长，海外车载业务通过有效的整合，毛利率提升
较快。PC业务从23年三季度以来逐步恢复，今年一季度也实现增长，
AIPC作为AI下游终端应用侧的一个领域，将有望促进蜂窝模组在PC
的内置率提升。随着下游应用需求逐步恢复，公司一季在智能支付、
智慧电网、共享经济、视频监控等领域也有较大增长。公司主要聚焦
智慧电网、共享经济、视频监控等领域也有较大增长。公司主要聚焦
大的应用垂直领域，在车载、FWA、PC等领域有较好的市场地位和优
势，这些领域市场门槛高、竞争格局清晰。其余物联网领域，尤其是
中低端模组的竞争激烈，在公司整体业务的占比相对不高。
2024年公司积极发展智能机器人、边缘AI：4月2024中国人形机器
人技术应用峰会在上海顺利举办，广和通作为端侧AI应用企业，受
邀出席大会并荣膺“2024人形机器人供应链优质企业”。为助力机器
人厂商快速复现并验证端到端的模仿学习相关算法，加速具身智能机
器人规模化商用，广和通推出的具身智能机器人开发平台Fibot，在
硬件设计、软件开发、算法验证上均满足终端需求。Fibot具备感知、
视觉、定位及导航、动作控制等底层能力，集成了多种深度学习和强
化学习AI算法，结合高效的感知系统与智能决策框架，极大提升了
客户进行二次开发的效率。Fibot是广和通在5G和AI领域深耕的集
中体现，未来广和通将为机器人行业提供更多的AIoT解决方案，携
手产业伙伴共促人工智能发展。2024德国嵌入式展期间，广和通发布
基于SC126、SC138、SC171L、SC171等多款智能模组的系列Linux边
缘AI解决方案，深度拓展智能模组及其解决方案在工业等领域的应
用。工控机作为工业自动化控制的重要终端，可应用于金融、医疗、
-39.15%
-26.02%
-12.89%
0.24%
13.37%
26.50%
5/287/289/2811/281/283/28
广和通沪深300
挖掘价值投资成长
公
司
研
究