【行业研究报告】机械设备-机械行业周报：CME预计5月挖掘机内销仍维持较高增速，持续关注工程机械、人形机器人等板块

◼行情回顾
过去一周（2024.5.20-2024.5.24），中信机械行业下跌2.79%，表现
处于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第10。具体来看，工程机
械下跌1.86%，通用设备下跌3.98%，专用设备下跌1.87%，仪器仪表
下跌4.22%，金属制品下跌3.46%，运输设备下跌2.93%。
下跌4.22%，金属制品下跌3.46%，运输设备下跌2.93%。
◼主要观点
CME预计5月挖掘机内销仍维持较高增速，持续关注工程机械板块机
会。CME预估5月挖掘机（含出口）销量16200台左右，同比增长
5%左右，市场逐步修复。分市场来看：国内市场预估销量7700台，
同比增长近19%，出口市场预估销量8500台，同比下降近17%。
2024年4月销售各类挖掘机18822台，同比增长0.27%，其中国内
10782台，同比增长13.3%;出口8040台，同比下降13.2%。近期我
国工程机械行业回暖态势渐浓，内销出现久违的同比正增长，2023年
12月至2024年4月的五个月中，有四个月内销增速出现正增长。利
好工程机械行业发展的设备更新政策持续出台，国内市场需求预期逐
步好转，随着政策效应逐步显现、更新需求不断体现，头部企业凭借
规模优势、产业布局优势、改革红利等，有望率先企稳。工程机械出
口已由快速增长期逐步过渡到平稳发展期，但总体呈现向好趋势。我
们认为，工程机械行业目前正处于周期见底阶段，或将出现拐点进入
向上阶段，随着政策效应显现，更新需求不断释放，内需或将恢复增
长态势，同时海外市场空间较大，国内工程机械企业出海或将延续向
好态势，内外需共振，行业有望恢复增长态势，建议关注工程机械板
块中联重科、柳工、三一重工、徐工机械、山推股份等个股。
人形机器人产业进展频出，持续关注人形机器人产业链。5月21日，
特斯拉官方通过X平台发布了一段股东大会宣传视频，视频中可以看
到特斯拉人形机器人Optimus在电池流水线搬运、分拣以及可以进行
物品摆放、流畅行走等动作。5月13日，宇树科技发布UnitreeG1人
形智能体，售价9.9万元起，性能方面，UnitreeG1身高127cm，体
重35kg，移动速度2m/s。UnitreeG1还搭载了深度相机、3D激光雷
达、3指力控灵巧手、超大快拆电池，续航时间约2h。UnitreeG1有
23个至43个关节电力，具有超大关节运动角度空间，能实现原地平躺
起身、腿部折叠。人工智能方面，UnitreeG1由UnifoLM（Unitree机
器人统一大模型）驱动，拥有自我学习和迭代升级的能力。我们认为
人形机器人产业链目前正处于“0-1”向“1”不断加速靠近阶段，
2024年是人形机器人商业化元年，2024年人形机器人产业链或将经历
从B样到C样的产品定点和供应链确立，人形机器人商业化落地可
期。建议关注受益的国内零部件厂商，后续建议关注人形机器人产业
链相关事件催化：特斯拉于6月13日的年度股东大会的召开、国内外
人形机器人厂商的成果展示、国内人形机器人大会的召开等。建议关
注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，建议关注：①总成：
三花智控、拓普集团；②传感器：汉威科技、东华测试、安培龙等。
③减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德等；④丝杠：北特科技、
恒立液压、贝斯特等；⑤电机：鸣志电器等；⑥设备：秦川机床、华
行业:机械
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