【行业研究报告】-宏观大类日报：国务院发布节能降碳行动方案 关注对应品种

策略摘要
核心观点
核心观点
■市场分析
国内稳增长窗口期打开。为了应对经济下行压力，近期稳增长政策窗口打开，5月17
日政府加码稳增长政策，一方面是刺激市场需求，取消住房贷款利率政策下限，下调
公积金贷款利率和首付比例，另一方面是推动地产以旧换新，设立3000亿保障性住房
再贷款，通过国企收购一手或二手房用作保障性住房；5月27日开始，上海、广州、
深圳相继松绑地产政策。此外，近期涨价逻辑对大宗商品价格的影响值得进一步关
注，尤其是对商品成本影响较大的电价等因素。此前偏弱的国内预期迎来拐点，关注
后续是否会有更多稳增长政策，对应地产后周期板块以及电力相关板块受到支撑。
国务院发布节能降碳行动方案。5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动
方案》，强调重点控制化石能源消费，强化碳排放强度管理。从严控制对应粗钢、铝、
铜、硅、锂、玻璃、水利等大宗商品的新增产能，形成节能量约5000万吨标准煤、减
排二氧化碳约1.3亿吨，关注对相应商品的影响。
工业品后续趋势仍乐观。地产政策加码提振黑色板块，尤其是地产后周期相关板块；5
月全球制造业PMI延续改善趋势，后续可以关注有色逢低多配的机会；地缘局势长期
化，但对价格影响边际走弱，叠加原油持续累库，对应能源和化工偏震荡；农产品继
续关注豆菜粕和生猪等养殖饲料板块，目前美国降雨有所减少，后续仍待拉尼娜的天
气信号；贵金属方面，首次降息计价再度延后至12月，但基于降息预期和避险属性发
酵下，趋势继续看好。
■风险
地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美
联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。
期货研究报告|宏观大类日报2024/05/30
国务院发布节能降碳行动方案关注对应品种
研究院FICC组