4月彩电销额同比延续增长。4月彩电线上销量为90.87万台,同比
-8.89%,3月同比-5.29%;销售额为24.97亿元,同比+0.40%,3月
同比+4.37%。线下彩电销量为18.01万台,同比-9.41%,3月同比-
1.76%;销售额为12.37亿元,同比+3.86%,3月同比+11.11%。彩电
销额同比增长主要由均价提升推动。4月线上海信Vidda销额市占率
为9.29%,同比+1.18pct;海信线上销额市占率为16.89%,同比-
3.88pct;东芝线上销额市占率为0.68%,同比-0.15pct。4月TCL雷
3.88pct;东芝线上销额市占率为0.68%,同比-0.15pct。4月TCL雷
鸟线上销额市占率为6.64%,同比+3.10pct;TCL线上销额市占率为
12.59%,同比-1.29pct。4月海信线下销额市占率为30.17%,同比
+1.84pct;东芝线下销额市占率为1.97%,同比+0.15pct;TCL线下
销额市占率为16.19%,同比+1.18pct。
面板价格小幅提升,彩电成本端短期承压。5月下旬面板均价环比5
月上旬+1/+1/+0/+0美元/片,前值+1/+0/+0/+0美元/片。5月下旬
65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为178、130、65、37美
元/片,均价同比+22.76%/+23.81%/+14.04%/+15.63%。4月下旬65''、
55''、43''、32''液晶电视面板均价同比
+32.33%/+35.79%/+18.18%/+19.35%,4月彩电线上和线下彩电均价
同比分别+10.20%/+12.52%。考虑到彩电线上销量占比约73%,线上
和线下销量同比分别-8.89%/-9.41%,预计整体均价同比约+11%。
投影延续量增价减态势,LCD销量占比同比提升。根据洛图科技,24
年Q1投影线上监测销量为144.3万台,同比+8.7%;销额为23.6亿
元,同比-5.1%;均价为1635元,同比-12.7%。投影均价下降预计受
到LCD投影占比同比提升的影响。24年Q1在DLP投影市场,极米、
坚果、当贝和Vidda位居销额前四位,合计份额为88.8%;在1LCD
市场,小米、哈趣、小明和瑞格尔位居销额前四位,合计份额为30.5%。
投资建议:4月彩电销额同比延续增长,面板价格小幅提升,Q1投影
延续量增价减态势。个股方面,重点推荐激光显示龙头海信视像
(15.2X);智能投影龙头地位稳固,线上销量取得突破的极米科技
(30.2X);产品高端化转型、Mini-LED技术领先的TCL电子(12.6X)。
风险提示:原材料价格波动、行业竞争格局恶化等风险。
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