【行业研究报告】-策略化选股跟踪月报（6月）：红利策略近两月超额显著，今年以来及5月单月均入偏股基金成分排名前5%

投资要点:
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多策略选股组合5月绝对收益2.59%，相较于中证全指指数月度超额收
益4.17%。今年以来截至5月31日，组合绝对收益5.42%，相对中证全
指超额收益8.71%。策略6月在四个子策略中推荐在价值股策略、高质
指超额收益8.71%。策略6月在四个子策略中推荐在价值股策略、高质
量选股策略上赋予较高权重。
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价值选股策略5月绝对收益-0.64%，相对国证价值指数超额收益-0.18%。
将策略拆解为单一PB-ROE因子以及分别叠加四个单一因子的5种情况，
5月份四组叠加单一因子的策略中叠加质量指标因子的策略表现最佳，月
收益4.44%，相较于国证价值指数月度超额3.20%。今年以来截至5月
31日，策略绝对收益0.28%，相对国证价值指数超额收益-11.40%。
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高质量选股策略6月推荐11只股票，持仓主要集中在食品饮料行业，合
计5只股票，权重占比约60%。5月，高质量选股策略绝对收益-2.59%，
相对中证全指超额收益-1.10%，相较于A股质量价值指数超额收益
0.47%。今年以来截至5月31日，策略绝对收益-2.75%，相对中证全指
指数累计超额收益0.28%，相较于A股质量价值指数超额4.19%。
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出清反转策略6月选出建筑和建材行业，并在其成分股中分别选入6只、
4只股票。5月策略绝对收益3.50%，相对中证全指超额收益5.09%。今
年以来截至5月31日，出清选股策略绝对收益-3.09%，相对中证全指指
数超额收益-0.07%。
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“红利+”优选股票策略5月绝对收益3.32%，相对中证全指超额收益
4.90%，相对红利收益指数超额收益-0.75%。今年以来截至5月31日，
策略绝对收益16.40%，相对中证全指超额收益20.03%，信息比为2.31，
相对红利指数的超额收益为-0.87%。
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风险提示若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展
表现不及预期；报告中相关数据仅供参考不构成投建建议；报告采用的
样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计
方式可能存在误差。市场存在一定的波动性风险。