【行业研究报告】米奥会展-公司信息更新报告：股权激励高行权目标彰显信心，看好景气度及成长性

——公司信息更新报告
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公司发布股权激励计划，激励对象包含高管和核心技术人员
6月3日，公司发布限制性股票激励计划（草案），计划授出限制性股票353.38
万股，占公司股本总额的1.54%，其中首次授予计划授出股票总数的88.68%，
预留11.32%。授予价格为10.61元/股。首次激励对象为公司高管（1印度副总
+4中国副总）+核心技术人员（203人），分别授予权益总额比例19.12%/69.55%。
本次股票激励计划旨在进一步提升员工的凝聚力、团队稳定性，并有效激发管理
团队的积极性。我们维持盈利预测不变，预计公司2024-2026年归母净利
2.8/3.8/4.66亿元，yoy+48.7%/+35.9%/+22.5%，对应EPS1.22/1.66/2.03元，当前
高行权目标彰显信心，聘任两名高管助高质量快速成长
激励考核要求：2024-2026年营收13.05/16.31/20.39亿元，yoy+56%/+25%/+25%，
或扣非归母净利润（剔除股权激励费用）2.73/3.28/3.93亿元，
yoy+50%/+20%/+20%，公司层面归属以各年度业绩目标完成率80%为达标线，
两个指标满足其一即可。按80%完成率2024/2026年营收不低于
10.44/13.05/16.31亿元，yoy+25%/+25%/25%+，或同期扣非归母净利不低于
2.18/2.62/3.14亿元，yoy+20%/+20%/+20%。三年归属比例分别为40%/30%/30%。
激励费用摊销：预计2024/2025/2026/2027年摊销1064.33/1290.95/634.77/182.63
万元。人员聘任：公司审议通过聘请郑旻先生、邓萌先生担任公司副总经理，郑
旻2023年7月至今任公司人力资源副总裁，曾任职于蓝本科技、红星美凯龙、
腾讯等，邓萌2024年3月至今任公司首席数字战略官，曾任职于网易、阿里巴
巴、励展博览集团等。两位高管分别具备丰富的人力资源和数字战略背景。
短期景气度佳，中期受益于中国企业出海，长期转型专业展塑造全球竞争力
据百度搜索指数，2024年1-5月“国际展会”搜索指数yoy+179%，热度持续。
国内企业积极参展探索出海新机遇，公司“造船”服务其出海有望充分受益。目
前，公司从综合展向专业展裂变叠加数字化助力，在全球会展地位有望加速提升。
风险提示：国际关系紧张、宏观经济波动、展位销售不及预期等。
财务摘要和估值指标
指标2022A2023A2024E2025E2026E
营业收入(百万元)3488351,0951,4071,704
YOY(%)91.8139.731.128.521.2