【行业研究报告】机械设备-机械设备行业周报:5月挖机国内销量同比+29%,十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》

类型: 行业周报

机构: 中国银河

发表时间: 2024-06-11 00:00:00

更新时间: 2024-06-11 16:14:24

值后,机械行业估值水平(整体法)28.6倍。上周机械行业涨幅前三的板块分
别是半导体设备、航运装备、轨道交通设备;年初至今涨幅前三的细分板块分
别是半导体设备、航运装备、轨道交通设备;年初至今涨幅前三的细分板块分
别是工程机械、轨道交通设备、航运装备。
周关注:5月挖机国内销量同比+29%,十三部门联合印发《交通运输大规
模设备更新行动方案》
【工程机械】据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计,2024年
5月销售各类挖掘机17824台,同比增长6.04%,其中国内8518
台,同比增长
29.2%;出口9306台,同比下降8.92%。2024年1—5月,共销售挖掘机86610
台,同比下降6.92%;其中国内45746台,同比增长1.81%;出口40864台,
同比下降15.1%。2024年3月起,国内挖机销量同比增速持续为正。从周期波
动角度,挖掘机市场自2022年以来进入下行周期,我们预计2024年是国内市
场筑底之年,叠加大规模设备更新政策,2025年有望逐步启动新一轮更新置
换周期。全球工程机械市场万亿级别,工程机械出海空间依旧广阔。相关标的:
三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。
【轨交装备】近日,交通部等十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新
行动方案》。方案提出,要立足各地交通运输发展实际和能源资源禀赋,实施
老旧机车淘汰更新等七大行动,明确老旧铁路内燃机车报废运用年限为30年,
鼓励新能源机车更新。到2028年重点区域老旧机车基本淘汰,实现新能源机
车规模化替代应用。5月22日,国铁集团发布招标公告,采购机车260台。
轨交装备迎客流复苏+降低物流成本+设备更新三重逻辑,看好后续招标需求
释放。1)铁路客流恢复超预期,假期单日旅客发送量屡创新高;2)受疫情影
响近三年出行低迷致新车采购量偏低,动车组数量存在较大缺口,未来有望逐
步释放新增通车里程及车辆采招;3)新一轮大规模设备更新推动下,老旧内
燃机车淘汰时间提前带动机车弹性可能翻番,且铁路车辆庞大存量带来更新
维保需求,和谐号部分车型6年进入大修期,受疫情影响维修需求也减少推
迟,后续有望逐步释放;4)中央财经委员会第四次会议提出降低全社会物流
成本中再提“公转铁”,有望拉动铁路机车货车需求。建议关注相关标的中国
中车、时代电气、思维列控、中国通号。
投资建议:建议2024年重点关注(1)大规模设备更新带来的投资机遇,包
括铁路装备、机床、工程机械及船舶等,(2)装备出海,包括消费类机械、叉
车、工程机械、锂电设备等,(3)AI+应用落地带动的投资机遇,包括人形机
器人及AI硬件落地驱动的3C自动化,(4)其他新技术渗透率提升方向及新
质生产力方向带动的设备投资机遇。
风险提示:政策推进程度不及预期的风险;制造业投资增速不及预期的风险;
行业竞争加剧的风险。
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