【行业研究报告】-4-5月中小盘蛰伏，轻工制造、纺织服装、基础化工等行业具备超额收益

2024年4-5月，有15个行业的中盘股上涨、11个行业的中盘股下跌，其中涨
幅前三的行业为轻工制造、基础化工、电力及公用事业。相较于对应的ZX一
级行业指数，有22个行业的中盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为轻
工制造、纺织服装、基础化工。有11个行业的小盘股上涨、15个行业的小盘
股下跌，其中涨幅前三的行业为基础化工、电力及公用事业、家电。相较于对
股下跌，其中涨幅前三的行业为基础化工、电力及公用事业、家电。相较于对
应的ZX一级行业指数，有15个行业的小盘股具备超额收益，超额收益前三
的行业为消费者服务、计算机、轻工制造。
换手率方面，中盘股换手率前三的行业为建筑、家电、有色金属，相较于对应
的ZX一级行业指数，有5个行业的中盘股换手率达指数的1.5倍以上，换手
率倍率前三的行业为建筑、交通运输、家电。小盘股换手率前三的行业为消费
者服务、通信、有色金属，相较于对应的ZX一级行业指数，有8个行业的小
盘股换手率达指数的1.5倍以上，换手率倍率前三的行业为建筑、电子、消费
者服务。
⚫投资建议：建议关注轻工制造、纺织服装、基础化工、电力及公用事业、交
通运输等行业中具备超额收益的中小盘标的等。
⚫风险提示：宏观经济发展不及预期的风险、行业景气度回落的风险、国内外
政策存在不确定性的风险等。