【行业研究报告】-“碳中和”事件点评:CCER开启审批,碳数据国际互认进一步打开碳价上行空间

类型: 其他行业策略

机构: 民生证券

发表时间: 2024-06-13 00:00:00

更新时间: 2024-06-13 13:14:23

➢事件:6月11日,国家认监委发布第一批温室气体自愿减排项目审定与减
排量核查机构资质审批决定,落款日期为6月7日。
排量核查机构资质审批决定,落款日期为6月7日。
➢首批“裁判员“确立,CCER审批重启。此次项目审定与减排量核查机构的
决定由认监委公布,其决策依据为《中华人民共和国认证认可条例》《温室气体
自愿减排交易管理办法(试行)》《认证机构管理办法》,并经生态环境部商议
共同决定。此次发布了两类共九所机构,分别是:能源产业(可再生/不可再生)
的4所,以及林业和其他碳汇类型的5所。早在5月20日,中国合格评定国家
认可委员会(CNAS)已发布关于《温室气体审定与核查机构认可方案》网上征求
意见的通知;此方案规定,温室气体减排或清除增加项目审定或核查初次认可申
请,对于已先行指定开展CCER项目审定与减排量核查的机构,不受项目数量限
制。今年1月,全国温室气体自愿减排市场启动,而此次审定与核查机构的正式
落地意味着审批窗口打开,符合项目申报条件的参与方可正式开始申报,并于流
程结束后获得相应CCER的发放。
➢多部门发布《碳足迹管理实施方案》,推动重点产品碳数据国际互认。5月
29日,国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》,《方案》指出,将稳
妥扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围,逐步推行免费和有偿相结合的碳排放配
额分配方式。对纳入全国碳排放权交易市场的重点排放单位实施碳排放配额管
理,有序建设温室气体自愿减排交易市场。6月5日,生态环境部会同国家发展
改革委等共15部门联合印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》的通知,
《方案》指出将优先聚焦电力、煤炭、天然气、燃油、钢铁、电解铝、锂电池、
新能源汽车等重点产品制定发布核算规则标准;我们观察到所列出产品主要为高
排放、出口占比较高、被欧盟碳关税所监管的品类,我们判断国家对于碳排放数
据国际互认重视性进一步提升。《方案》明确指出要针对重点外贸产品涉及的原
材料、半成品和成品,加快发布更新本地化产品碳足迹因子并推动国际认可,促
进与主要贸易伙伴就重点产品碳足迹核算评价和认证标准、机构和人员资质评定
逐步实现互通互认。截至6月12日,我国碳配额价格为96.17元/吨,与去年
均价相比已上涨41.1%(23年CEA成交均价68.15元/吨)。我们判断随着高
能耗行业陆续被纳入碳市场(目前仅纳入能电)以及国际碳关税/碳合作体系的
建设与互认,我国碳市场将进一步扩容、盘活流动性并在远期有望在碳价与国际
接轨(截至6月11日欧盟碳价约为605元/吨)。我们判断碳价(CEA及CCER)
将在中远期持续上涨,同时CCER作为碳市场的重要补充将进一步得到重视。
➢中期看方法学发布带来投资机会,长期关注碳价上升。早在23年10月,
生态环境部已发布首批方法学,包含造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发
电、红树林营造。生态环境部将加强对各单位编制方法学建议的规范和引导,畅
通方法学建议反映渠道,常态化开展方法学的评估、遴选工作,按照“成熟一个,
发布一个”的原则,逐步扩大自愿减排交易市场支持领域。现有方法学可贡献减
排量有限,建议关注后续方法学发布&碳价上升带来的投资机会。建议关注拥有
丰富林业资源且深度布局碳市场的岳阳林纸、福建金森、永安林业。
➢风险提示:方法学发布不及预期,项目审批速度不及预期。
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