【行业研究报告】零跑汽车-5月销量再创新高，新车型将于6月上市

❖事件：公司微信公众号发布2024年5月销量数据。5月零跑汽车交付量达
18165台，同比增长50.6%。其中SUV车型C11、C10交付量达到11992台。
❖智能6座SUVC16将于6月正式上市，有望带动销量持续增长：C16
车型是零跑的首款中大型六座SUV，是LEAP3.0技术架构的旗舰。C16具备
多项前沿技术，如中央域控、800V高压动总、8295智能座舱、21扬杜比音
响、激光雷达等。智能驾驶层面，C16搭载了融合128线程激光雷达的30个
响、激光雷达等。智能驾驶层面，C16搭载了融合128线程激光雷达的30个
高精感知硬件，在硬件能力上具备L3级智能驾驶水平；可以实现包括NAP
高速智能领航辅助、NAC导航辅助巡航等25项智驾辅助功能。动力路线上，
零跑C16延续了零跑C平台一直以来的双动力策略，提供增程纯电双动力选
择，满足不同用户的出行需求。
❖零跑国际正式组建完成，有望2024年9月在欧洲开启销售：5月14日，
零跑国际正式组建完成，该合资公司由Stellantis集团和零跑汽车分别持股51%
和49%。零跑国际管理团队目前正筹备C10和T03两款电动车型在欧洲的成
功推出。借助Stellantis集团在全球的分销渠道，零跑国际计划自今年9月起
在法国、意大利、德国、荷兰、西班牙、葡萄牙、比利时、希腊和罗马尼亚欧
洲9国市场推出零跑汽车。2024年年底，零跑国际还将在中东和非洲地区的
土耳其、以色列和法属海外领地，印度和亚太地区的澳大利亚、新西兰、泰国、
马来西亚，以及南美地区的巴西和智利进行产品上市。
❖投资建议：我们预计公司2024-2026年实现归母净利润-23.53/25.58/34.15亿
❖风险提示：产品销量不及预期，宏观经济波动风险，出海进展不及预期。
盈利预测：
币种(人民币)2022A2023A2024E2025E2026E