【行业研究报告】-电力设备行业长期投资逻辑专题研究：国内电网建设稳步发展，海外电力建设周期启动

⚫国内电网建设稳步发展，政策叠加产业周期有望共振。2024年电力机制有望持续完
善，新能源装机过快加速了矛盾点体现，能源转型和推动新型电力体系来看当前体
系有助于新能源消纳及系统平衡的灵活性调节资源，电力设备侧的后续发展有望获
系有助于新能源消纳及系统平衡的灵活性调节资源，电力设备侧的后续发展有望获
得政策与产业端多维度支撑。节能减碳方案脉络清晰，电力设备行业有望长维度获
得发展支持。国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，消纳与市
场化交易有望成为电力设备后续发展增长主线，主网特高压建设有望景气，主网建
设投资有望维系较高水平；配用电微电网发展有望随着虚拟电厂以及市场化交易的
应用推行而激活更大投资弹性。
⚫电力需求保持较快增长推动电网建设投资，电气化发展有望激活长期趋势。全国电
网总投资额预计超3万亿，“十四五”期间，国家电网计划投入3500亿美元（约合
2.23万亿元），推进电网转型升级；南网建设将规划投资约6700亿元，以加快数
字电网和现代化电网建设进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。国家电
网和南方电网“十四五”电网规划投资累计将超过2.9万亿元，加上两大电网巨头
之外的部分地区电网公司，“十四五”期间全国电网总投资预计超3万亿元。这明
显高于“十三五”期间全国电网总投资2.57万亿元、“十二五”期间的2万亿元。
随着后续电气化水平提升，叠加新兴产业用电量需求激活以及绿色低碳能源改革，
有望带动电力设备行业长维度发展空间。
⚫海外欧美电网迭代进入建设新周期，发展中国家电网建设蓄势待发。在全球化的能
源转型浪潮中，海外欧美国家正引领着电网系统的迭代更新，迈入一个建设新周
期。这一周期的核心可能聚焦但不限于电网的智能化、弹性和可持续性。在欧洲，
电网升级的重点在于整合太阳能和风能等可再生能源，同时推动电动汽车充电站的
普及。此外，欧盟的能源战略强调了跨国电网互联，以优化能源分配和增强能源安
全。在美国，智能电网技术的推广和应用，以及对老化电网基础设施的现代化改
造，正在成为电网发展的新趋势。与此同时，发展中国家的电网建设也在蓄势待
发，准备迎接新一轮的投资和建设机会。
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