【行业研究报告】景旺电子-以技术创新为驱，持续推动产品高端化及客户全球化

以技术创新为驱，持续推动产品高端化及客户全
球化
深耕PCB行业，内资百强第三：公司成立于1993年，深耕印制电路板行业，是
专业从事印制电路板研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司产品覆盖多层板、
厚铜板、高频高速板、金属基电路板、双面/多层柔性电路板、高密度柔性电路板、
厚铜板、高频高速板、金属基电路板、双面/多层柔性电路板、高密度柔性电路板、
HDI板、刚挠结合板、特种材料PCB、类载板及IC载板等，是国内少数产品类型
覆盖刚性、柔性和金属基电路板的厂商。公司产品广泛应用于新一代信息技术、汽
车电子、通信设备、消费电子、计算机及网络设备、工业控制、安防等领域。2023
年，在全球产业链调整、通胀压力、局部地缘政治冲突的影响下，主要大型经济体
经济周期分化持续加剧，电子行业整体需求下行，导致PCB需求下滑。面对行业
竞争激烈、价格下行的严峻挑战，经营管理团队巩固并提升在优势领域的市场份额，
加强技术研发投入，加强新产品新技术创新迭代，提升企业竞争力。2023年公司
实现营业收入107.57亿元，同比增长2.31%；实现归属于上市公司股东的净利润
9.36亿元，同比下降12.16%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净
利润8.93亿元，同比下降6.77%。目前公司在国内拥有广东深圳、广东龙川、江
西吉水、珠海金湾、珠海富山五大生产基地共11个工厂，已成为印制电路板行业
内的重要品牌之一，是中国电子电路行业协会副理事长单位、广东省电路板行业协
会副会长单位、深圳市线路板行业协会名誉会长单位。2023年在印制电路板行业
全球排名较2022年度上升6位，排名第10位，中国内资PCB百强排名第三。2024
年Q1，下游需求整体有一定复苏，其中汽车和消费类同比增长较多，在这些积极
因素的影响下，公司一季度实现营业收入27.43亿元，同比增长17.16%，实现归
母净利润3.18亿元，同比增长50.30%。
以技术创新为驱，持续推动高端化和全球化：根据Prismark2023年第四季度报告
预计，2023年全球PCB产值同比下降15%。2023至2028年全球PCB产值将以
5.4%的年复合增长率增长，其中中国大陆复合增长率为4.1%。中长期来看，服务
器存储设备领域、汽车领域PCB增速将分别以9.2%、5.07%的复合增长率增长，
成为未来五年内增长最快的细分产品应用领域之一，未来全球PCB产值将呈增长
态势，预计到2028年全球PCB产值将超900亿美元，中国大陆PCB产值预计仍
将占比全球50%以上。按产品结构细分，增速较快的有封装基板、18层及以上的
高多层板、HDI板，未来五年复合增速分别为8.8%、7.8%、6.2%。技术创新是公
司高质量发展的源动力和重要抓手，公司持续开展以市场需求为导向的技术创新工
作。2023年，公司研发投入6.01亿元，同比增长10.03%，在服务器EGS/Genoa
平台、低轨卫星通信高速板、超算PCB板、800G光模块、通信模组高阶HDI、
CSSD存储HDI、超薄折叠屏穿轴FPC、AR/VR多层高阶软硬结合板、超长尺寸
新能源动力电池FPC、车载摄像头COB软硬结合板等产品实现了量产，同时在交
换路由、毫米波六代雷达板、中尺寸OLED多层软板、服务器高速FPC/高阶R-F、
超高速GPU显卡FPC/R-F、高速光模块FPC、AR/VRAnylayerFPC、变频电源
埋磁芯PCB等产品技术上取得了重大突破。珠海景旺系HLC、HDI（含SLP）两
电子|PCBⅢ