【行业研究报告】-流动性跟踪周报:DR007上行至1.82%

类型: 中国流动性

机构: 民生证券

发表时间: 2024-06-15 00:00:00

更新时间: 2024-06-16 12:14:37

流动性跟踪周报20240615
DR007上行至1.82%
DR007上行至1.82%
2024年06月15日
➢6.17-6.21资金面关注因素:
(1)逆回购到期80亿元;(2)政府债净缴款2009亿元;(3)同业存单到
期6761亿元。(4)19日是主要税种申报截止日,20-21日将迎走款高峰期,关
注税期扰动。
➢6.11-6.14公开市场情况:
6.11-6.14,公开市场净投放-20亿元。7天逆回购投放80亿元,到期100
亿元,净投放-20亿元。
➢6.11-6.14货币市场利率变动:
货币市场利率走势:(1)DR001上行1.8BP至1.74%,DR007上行4.8BP
至1.82%,R001上行2.3BP至1.8%,R007上行0.8BP至1.84%;(2)CD:1M
上行1.5BP至1.95%,CD:3M上行5.4BP至2.01%,CD:6M下行7.5BP至
2.01%,CD(股份行):1Y上行0.5BP至2.06%。
银行间质押式回购日均成交额69428亿元,比06/03-06/07增加4679
亿元。其中,R001日均成交额60362亿元,平均占比87%;R007日均成交额
8234亿元,平均占比11.8%。上交所新质押式国债回购日均成交额为17238亿
元,比06/03-06/07增加544亿元。其中,GC001日均成交额14334亿元,
平均占比83.9%;GC007日均成交额2047亿元,平均占比11.3%。
➢6.11-6.14同业存单一级市场跟踪:
06/11-06/14四类主要银行同业存单发行总额为6665亿元,净融资额为-
227亿元,对比06/03-06/07主要银行发行总额6898亿元,净融资额2512亿
元,发行规模减少,净融资额减少。分主体来看,股份行发行规模最高,国有行
净融资额最高。分期限看,3M存单发行规模最高,9M存单净融资额最高。从
发行成功率来看,国有行发行成功率最高为100%,3M发行成功率最高为90%,
AA发行成功率最高为86%。
各期限发行利率分化,1M、3M、6M、9M(股份行)、1Y(股份行)发行
利率分别变动1.5BP、5.4BP、-7.5BP、0.8BP、0.5BP至1.9%、2%、2%、2.1%、
2.1%。各主体发行利率分化,股份行、国有行、城商行、农商行1Y同业存单发
行利率分别变动0.5BP、-0.5BP、-0.2BP、-6.3BP至2.1%、2%、2.2%、2.1%。
各主体发行利差收窄,各期限利差分化,此外,股份行1YCD与R007的利
差变动-0.26BP至21.7BP,1YCD与R001的利差变动-1.79BP至25.9BP。1Y
CD-1年期MLF利差变动0.5BP至-44.5BP。
➢6.11-6.14同业存单二级市场跟踪:
1M、3M、6M、9M、1Y存单收益率分别变动1.52BP、-1BP、-3.04BP、
0.17BP、-0.25BP至1.88%、1.87%、1.91%、2.02%、2.04%。股份行、国有
行、农商行1Y存单收益率分别变动0.46BP、0.49BP、-0.68BP至2.05%、2.04%、
2.08%。
主体利差分化、等级利差不变、期限利差分化。此外,“1YCD–1YMLF”利
差变动0.46BP至-45.09BP,“1YCD-10Y国债”利差变动3.21BP至-20.67BP。
➢风险提示:政策不确定性;基本面变化超预期。
研究助理郎赫男