【行业研究报告】化石能源-大炼化周报：成本端支撑下，涤纶长丝企业挺价意愿增加

➢国内外重点炼化项目价差跟踪：截至6月14日当周，国内重点大炼
化项目价差为2400.57元/吨，环比变化-36.47元/吨（-1.50%）；国
外重点大炼化项目价差为1065.24元/吨，环比变化-132.72元/吨（-
11.08%）。截至6月14日当周，布伦特原油周均价为82.03美元/
桶，环比变化+4.30%。
➢【炼油板块】欧洲央行五年来首次降息，同时美国5月CPI通胀数据低
于预期，市场对美联储的降息预期升温。此外，EIA调升今年全球原油
需求增长预测，预计今年全球原油和液体燃料消费量将增加110万桶日，
达到1.03亿桶/日。OPEC也坚持其对2024年全球石油需求强劲增长的
预测，进一步支持了油价上涨。截至本周五（2024年6月14日），布
伦特、WTI油价分别为82.75、78.62美元/桶。成品油方面，在成本端
支撑下，国内外成品油价格整体上行。
➢【化工板块】本周部分化工品价格上行，主要系成本端支撑，但供需偏
弱品种价格仍上涨乏力。具体来看，聚乙烯价格在成本端和供需支撑下
小幅上涨；纯苯现货供给仍相对紧张，产品价格持续上行；聚丙烯、聚
碳酸酯产品价格持稳运行；EVA、苯乙烯、MMA、丙烯腈产品价格走跌。
➢【聚酯板块】本周聚酯产业链价格重心整体上行，长丝企业在成本端
支撑下，厂家保价意愿强烈，行业盈利情况有所改善。上游方面，本
周PX、PTA价格均有所上行。MEG由于下游企业需求波动不大且
周PX、PTA价格均有所上行。MEG由于下游企业需求波动不大且
行业开工小幅提升，产品价格小幅走低。涤纶长丝方面，由于国际原
油价格的全面上涨，在成本端支撑下，本周上游聚酯原料价格重心上
行，企业报价意愿不减，市场价格持续提升。供需方面，本周长丝装
置暂无变动，纺织市场淡季氛围凸显，仅夏季轻薄面料存在少量补单，
冬季打样订单零星下达，且原丝价格偏高，企业生产积极性有所下降，
多以刚需采购为主。短纤价格小幅上涨，瓶片价格偏稳运行。
➢6大炼化公司涨跌幅：截止2024年6月14日，6家民营大炼化公司
近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-1.63%）、恒力石化（-1.34%）、东
方盛虹（-1.42%）、恒逸石化（-0.85%）、桐昆股份（+3.33%）、
新凤鸣（+4.49%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-12.28%）、恒力石
化（-11.30%）、东方盛虹（-14.88%）、恒逸石化（-8.15%）、桐昆
股份（+0.07%）、新凤鸣（-0.07%）。
➢风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经
济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现
象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大
变动。