【行业研究报告】家电-家用电器24W24周观点:新股梳理-星德胜:家电微特电机龙头,核心竞争力突出

类型: 行业周报

机构: 华福证券

发表时间: 2024-06-15 00:00:00

更新时间: 2024-06-16 16:14:43

公司主要产品包括交流串激电机、直流无刷电机和直流有刷电机
等微特电机,主要应用于吸尘器等清洁电器领域,客户覆盖国内外知
名品牌。公司在长期发展过程中构筑了宽广的护城河,中长期来看收
名品牌。公司在长期发展过程中构筑了宽广的护城河,中长期来看收
入结构优化有望持续驱动盈利能力上行,同时车用电机、工业风机等
产品有望贡献增量。

行情数据
本周家电板块涨跌幅+0.4%,其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌
幅分别+0.2%/-0.5%/+1.3%/+1.0%。原材料价格方面,LME铜、LME
铝环比上周分别-1.93%、-4.38%。
本周纺织服装板块涨跌幅-1.45%,其中纺织制造涨跌幅-0.93%,
服装家纺涨跌幅-0.68%。本周328级棉现货16120元/吨(-0.73%),美
棉CotlookA81.85美分/磅(-3.31%),内外棉价差1455元/吨(+13.2%)。
投资建议
家电:1)中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中持续
体现,叠加全球扫地机均处于渗透率提升的早期阶段,建议关注石头
科技、科沃斯;2)建议关注受益出海的大家电龙头海尔智家、美的集
团、海信视像、TCL电子,以及积极发力出海东南亚蓝海市场的小家
电飞科电器、小熊电器、发力出海欧美且低基数持续修复的极米科技、
全球小家电制造龙头&擅长爆款研发与营销的新宝股份等;3)关注人
口基数庞大、高收入高储蓄、正在进入退休潮的60后消费,建议关注
定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等;4)海外耐用消费品去库
存或已结束,建议关注受益海外需求复苏的巨星科技、创科实业、泉
峰控股、格力博以及华宝新能。
纺服:建议把握三条主线:1)制造出口基本面恢复能见度高,且
代工龙头核心订单恢复+新客户高成长逻辑下收入端达成目标确定性
高,叠加产能利用率回升带动规模效应体现,建议关注申洲国际、华
利集团、健盛集团。2)运动24年在赛事营销提振+新产品发行背景下
有望提振流水与店效,建议关注品牌力明显提升、订货会增长亮眼的
361度。3)看好出海趋势以及优先入局服饰品牌,建议关注安踏体育、
开润股份、森马服饰。
宠物:建议关注内销自主品牌持续引领、基础研发+营销教育实力
强劲、麦富迪+弗列加特双品牌成长的乖宝宠物、出口业务恢复+品牌
调整效果有望逐步显现的中宠股份、外销业务修复常态、盈利有望恢
复,且自主品牌爵宴等持续靓丽的佩蒂股份。