【行业研究报告】交运设备-汽车行业跟踪：欧盟拟对中国电动汽车加征关税，长期看投资建厂或为新方向

本期内容提要:
➢欧盟拟对中国电动汽车加征关税。欧盟委员会6月12日发布公告称，
如无法与中方达成解决方案，加征关税将于7月4日左右实施。欧盟
委员会表示，对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征17.4%、
20%和38.1%的关税；对参与调查但未被抽样的电动汽车制造商平均
加征21%的反补贴税；未配合调查的电动汽车制造商将被加征38.1%
的反补贴税。目前，欧盟对所有进口车征收10%的关税。再加上此次
的反补贴税，这意味着比亚迪旗下电动汽车出口至欧洲关税合计达
27.4%；吉利汽车达30%；上汽集团达48.1%。我们认为加征关税或
造成较大贸易损失，并且加征关税或导致消费者购车成本大幅上涨，
进一步阻碍欧盟汽车行业电动化转型，削弱欧洲车企全球竞争力。
➢中国车企出海步伐仍有望继续拓展，新兴市场出海、技术输出、本地
化生产或为新方向。近日土耳其宣布征收40%的额外关税，但土耳其
正与比亚迪、奇瑞就在该国投资建厂事宜进行深入讨论。另外匈牙利
（蔚来、比亚迪投资），波兰（吉利、零跑），西班牙（奇瑞）、意
大利等欧盟成员国政府也纷纷出台激励措施，吸引中国汽车制造商来
大利等欧盟成员国政府也纷纷出台激励措施，吸引中国汽车制造商来
欧洲建厂，通过本地化建厂可规避关税影响。我们认为中国车企出海
步伐仍有望继续拓展，例如在新兴市场拓展、技术输出、海外建厂生
产等模式，有望助力中国车企成为福特或丰田一样的跨国企业。
➢投资建议：进入六月，我们看好汽车行业在政策鼓励消费及各家车企
新品周期推动下，行业景气度及终端销量有望迎来改善。展望2024年
全年，我们认为汽车板块仍需重点把握“头部品牌份额集中+智能化
提速+出海&全球化”三大机遇。整车建议关注①自主品牌龙头【比亚
迪、长安汽车、长城汽车、吉利汽车】；②与华为深度合作，销量有
望快速增长的【赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车】；③新势力头部企业
【蔚来、理想、小鹏、零跑】等。零部件建议关注绑定强势主机厂及
高景气赛道的龙头公司，如智能化赛道【德赛西威、伯特利、拓普集
团、华阳集团、均胜电子、保隆科技】等，华为汽车产业链【拓普集
团、沪光股份、信质集团】等，小米链【无锡振华、模塑科技】等，
理想链【博俊科技、秦安股份】等，其他细分赛道龙头【伯特利、爱
柯迪、福耀集团、星宇股份、继峰股份、新泉股份】等。