【行业研究报告】食品饮料-食品行业周报：行情平淡，建议关注确定性机会

⚫板块周度表现：本周（2024.06.11-2024.06.14）食品饮料（中信）指数/食品（中信）指数/沪深300
指数涨跌幅分别-2.80%/0.08%/-0.91%；本周涨幅前五的个股(剔除ST)为晨光生物（+7.11%）/巴比
食品（+4.98%）/盐津铺子（+4.85%）/双汇发展（+3.25%）/三全食品（+2.76%），跌幅前五个股
食品（+4.98%）/盐津铺子（+4.85%）/双汇发展（+3.25%）/三全食品（+2.76%），跌幅前五个股
分别为中国旺旺（-9.96%）/华统股份（-8.93%）/仙乐健康（-4.46%）/双塔食品（-4.34%）/周黑鸭
（-3.87%）。
⚫休闲食品：1）6月12日，零食很忙集团披露旗下品牌零食很忙、赵一鸣零食在全国的门店总数已突
破10000家，成为零食连锁行业首个万店品牌，同时集团正式更名为"鸣鸣很忙"。2）康比特：公司
加强线上线下营销工作，线上加大平台的市场投放推广力度，线下通过参与多项健身健美赛事、跑团
活动、健身工作室、线下经销商的合作活动等进行深度沟通转化；公司预计今年的费用预算相比去年
将有所增加；公司预计未来将有更多的竞争者进入军需市场，但公司有信心做大做好军需市场产品及
服务。3）投资建议：当前板块内公司估值处于偏低位置，基本面稳健，Q2淡季但全年计划稳步推
进，部分个股如盐津铺子战略配置机会已经显现，建议把握相关机会。
⚫速冻食品：惠发食品：公司董事会审议通过回购方案，拟回购金额3000-6000万元，回购价格不超
过14.12元/股，按回购金额上下限和回购价格上限测算，回购比例约为总股本的0.87%-1.74%，回
购用途为用于实施股权激励。餐饮供应链长期成长确定性强，短期来看需求端有待进一步恢复，但龙
头在收入增长和保持利润率之间取得较好平衡，业绩保持韧性，估值回落后配置性价比提升。
元，约占公司总股本的0.0301%。轻盐集团基于对公司未来发展前景的信心以及内在价值的认可，
前餐饮需求在Q1旺季表现略显平淡，但各公司全年经营计划稳步推进，建议积极关注。
⚫烘焙及茶饮原料：新茶饮的行业竞争加剧，据窄门餐眼数据，截至2024年6月10日的一年内，新
开店165388家，净增长45825家，近一年将近12万家奶茶店闭店。同时加盟门槛降低，24年3月
29日起，古茗实行首年"0加盟费"政策，加盟费共计9.88万，加盟费可分摊3年支付。书亦烧仙草
也发布了新版加盟政策，除0品牌费、0服务费，新老加盟商均可申请设备费分期支付，分期额度最
高可申请至3万元。茶百道的加盟政策是，新加盟商签1家门店，可减免4万元；签2间门店，可累
计减免18万元。各品牌仍然快速开店，尾部品牌出清，有利于头部品牌规模扩张，头部供应商有望
同步受益。
⚫食品添加剂：晨光生物拟将回购金额由不低于3亿元且不超过4亿元上调为不低于3亿元且不超过5
亿元，回购股份用于注销减少注册资本。我们建议关注公司周期底部的配置机会。
风险提示
⚫原料成本上涨、行业竞争加剧、突发性食品安全事件等
投资建议与投资标的
核心观点
张玉洁zhangyujie@orientsec.com.cn