【行业研究报告】基础化工-化工行业周报：兴发集团增持过半，制冷剂价格下跌

❖本周行情：本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3032.63，本周下跌
0.61%，深证指数本周下跌0.04%，A股指数下跌0.61%；其中化工板块下跌
0.46%。
❖化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：双乐股份（+48.93%）、国风新材
（+23.26%）、美农生物（+21.31%）、斯迪克（+16.74%）、同益股份（+16.73%）。
本周跌幅前五的股票为：亿利洁能（-18.64%）、天安新材（-12.17%）、龙佰集
本周跌幅前五的股票为：亿利洁能（-18.64%）、天安新材（-12.17%）、龙佰集
团（-11.72%）、康普化学（-10.26%）、辉丰股份（-9.90%）。
❖化工品行情：本周涨幅前五的化工品为：丁二烯、异丁醛、硫酸、异丁醇、
新戊二醇；本周跌幅前五的化工品为：液氯、顺酐、异丁烯山东、制冷剂R125、
二乙醇胺华东。本周重点关注化工品中，聚合MDI、纯MDI、R22、维生素
B1、维生素D、维生素E、苏氨酸、尿素均有较大涨幅，TDI、R125、R134a、
LiPF6、碳酸锂、色氨酸、磷酸一铵、磷酸铁锂均有较大跌幅。
❖投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生
产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要
国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议
关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东
材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注
率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK领先企业中研股份、国内有望
率先实现PEKK规模化量产的凯盛新材、染发剂和PBO单体领先企业鼎龙科
技、国内高端工业涂料领先企业麦加芯彩。2）关注动物营养品行业：在豆粕
减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考
虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加
对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求
增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：
随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程
度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃
一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。
❖风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险
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-15%