【行业研究报告】机械设备-机械设备行业周报：人形机器人前景广阔，AI新品发布或带动3C设备需求

◼行情回顾
过去一周（2024.6.10-2024.6.14），中信机械行业上涨0.64%，表现处
于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第9。具体来看，工程机械下
跌2.06%，通用设备上涨1.22%，专用设备上涨2.21%，仪器仪表上涨
2.05%，金属制品上涨1.86%，运输设备下跌2.07%。
2.05%，金属制品上涨1.86%，运输设备下跌2.07%。
◼主要观点
特斯拉股东大会召开，Optimus机器人将于25年开始限量生产。6
月14日特斯拉股东大会上宣布Optimus人形机器人计划从2025年开
始限量生产。目前超级工厂有2台Optimus机器人在自主工作，预计
明年将部署超千台机器人在厂运行。马斯克展望人形机器人未来市场
广阔，预计人形机器人数量可能超过人类，市场需求可能达到100-
200亿台。特斯拉的下代机器人将配备新款灵巧手，拥有22个自由
度，预计可完成弹钢琴等复杂工作。我们持续看好人形机器人产业长
期发展前景，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车
后的颠覆性产品，不断吸引技术实力强和资金实力雄厚的企业进入该
赛道，随着关键技术实现创新突破以及AI模型不断迭代赋能，通用型
人形机器人商业化落地可期，建议持续关注在人形机器人赛道持续布
局的核心零部件厂商和配套高端装备生产企业。
5月小松挖机开工小时数转正，电动装载机渗透率持续提升。5月中国
地区小松挖掘机开工小时数为101.1小时，同比增长1.0%，环比增长
4.7%，开工小时数同比再次转正，国内市场需求筑底信号不断明确，
随着设备更新政策推进以及国债项目陆续落地形成实物工作量，工程
机械市场景气度有望触底向上。此外，装载机工况场景固定，电动装
载机凭借其易充电和全生命周期成本低等优势，销售规模和增速表现
亮眼，据工程机械协会数据5月电动装载机销售1250台，同比增长
408.13%，电动化渗透率提升至12.72%，同比增长10.3pcts，在环保
和设备更新等政策加持和技术驱动下，电动装载机市场渗透率有望持
续上升。
消费电子终端需求缓慢复苏，苹果发布AI产品有望催生换机需求。
2024年以来，消费电子产品销售规模呈边际回升趋势，1-4月国内市
场手机出货量9148.6万部，同比增长12.3%；4月手机出货量2407.1
万部，同比增长28.8%，环比增长12.9%。苹果发布AI产品，6月11
日，苹果2024年全球开发者大会上发布苹果AppleIntelligence,可应
用于苹果的iPhone、iPad和Mac操作系统中，提供文本和图像生
成、信息检索与分析等一系列先进工具，同时宣布和OpenAI公司合
作，可通过Siri免费使用ChatGPT功能。我们认为，手机和PC等端
侧产品搭载AI可升级用户体验，有望带动新一轮换机热潮，同时下游
终端消费复苏叠加AI产品新增硬件端配置升级需求，有望拉动消费电
子行业资本开支，进而带动3C设备需求提升。
投资建议
建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山
推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、
机床（海天精工、纽威股份、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科
亿、鼎泰高科等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量
行业:机械
日期:
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Tel:021-53686144