【行业研究报告】电子设备-电子:算力系列跟踪-鸿海获得英伟达GB200 NVLink Switch独家大单,800G光模块需求再超预期

类型: 行业专题

机构: 华福证券

发表时间: 2024-06-20 00:00:00

更新时间: 2024-06-20 16:11:41

电子鸿海获得英伟达GB200NVLinkSwitch独家大鸿海获得英伟达GB200NVLinkSwitch独家大单,800G光模块需求再超预期-算力系列跟踪投资要点:本周国产自主可控链涨势迅猛,数据中心硬件普涨。(1)国产自主可控链:本周前三日(0617-0619)寒武纪+8.65%,在算力芯片板块一骑绝尘。本周前三日先进封装领域长电科技+9.29%,通富微电+6.72%,本月以来热度延续,长电科技本月累计涨幅达22.26%。(2)数据中心硬件:本周前三日超威电脑+8.94%,广达+8.78%,纬颖+7.23%。我们看好台股AI产业链公司持续受益于AI服务器订单催化。一、AI大模型&数据中心算力6月14日上午,在2024年智源大会上,国内大模型“四小龙”:百川智能CEO王小川、智谱AICEO张鹏、月之暗面CEO杨植麟、面壁智能CEO李大海就“大模型是否是通往AGI之路的基石”展开深入探讨。我们关注到以下两点思考,或将对算力芯片发展具有指引意义:Scalinglaw仍将主导未来大模型发展,范式创新也是重要路径。Scalinglaw在3-4个数量级内,即未来相当时间内仍将指导大模型发展,目前仍未看到失效预兆,并且未来会在多维度上持续演进。在Scalinglaw之外,大模型厂商应该寻求范式创新,如数据算法算力、学习范式和压缩模式的创新。价格战有望改善大模型生态,促进大模型用户回归消费者身份。会上,大模型厂商均对价格战持积极态度。一方面,价格战有利于大模型迅速普及,促进各行各业应用向下落地。另一方面,更多企业(本该是大模型的用户、消费者,却选择自研或联合训练大模型)在价格战出现后,逐步退出大模型训练市场,转而回归成为大模型的消费者。头部企业依托技术优势,能够进一步下压成本,有望进一步发展壮大。文生视频热度攀升,持续看好视频大模型催生新一轮算力需求。AI视频生成初创公司Runway推出视频生成模型Gen-3Alpha,较前代Gen-2相比,Gen-3Alpha在保真度、一致性和运动性上有重大改进。潞晨Open-Sora模型作为开源类Sora模型,在上一版本基础上引入视频压缩网络、更优的扩散模型算法,并利用更多数据训练出1.1B扩散生成模型,支持一键生成16秒720P高清画质。我们关注到本月以来,视频大模型层出不穷,AI训练侧新一轮算力需求或将开启。英伟达发布开源大模型Nemotron-4340B,稀疏/稠密两大计算架构的选择仍然值得探讨。英伟达Nemotron-4340B采用高达9万亿个token(其中8万亿用于预训练,1万亿用于继续训练以提高质量),使用稠密架构训练,算力利用率最高达42.4%,H100峰值算力989teraFLOP/S(其稀疏算力峰值可达到1979teraFLOP/S)。目前,稀疏架构与稠密架构是大模型两种主流架构。采用稀疏架构的MoE模型较稠密架构相比,预训练速度更快,与具有相同参数数量的稠密架构模型相比,采用稀疏架构对于给定的token或样本,在计算中只激活模型的一小部分,因此能够使模型具有更快的推理速度,并在有限的计算资源提升模型规模。目前,MoE模型因其计算友好,逐渐成为近期大模型架构中的主流方案。二、数据中心网络架构鸿海获得英伟达GB200NVLinkSwitch独家大单,毛利率远超服务器组装。据台媒《经济日报》6月18日消息,鸿海继取得大份额英伟达GB200AI服务器组装代工订单之后,独占GB200关键元件NVLinkSwitch订单,预计毛利率也远高于服务器组装。强于大市(维持评级)