【行业研究报告】嘀嗒出行-IPO申购指南：嘀嗒出行

名称及代码
嘀嗒出行（2559.HK）
保荐人
保荐人
中金公司、海通国际、NOMURA
上市日期
2024年06月28日(星期五)
招股价格
5.00–7.00港元
集资额
1.47亿港元(按发售价中位数每股6.00港元计算，扣除包销佣金费用等)
每手股数
500股
入场费
3,535.30港元
招股日期
2024年06月20日-06月26日
国元国际认购截止日期
2024年06月25日
招股总数
3,909万股
国际配售
3,518万股(可予重新分配)，约占90%
公开发售
390万股(可予重新分配)，约占10%
研究部
姓名：李承儒
SFC：BLN914
Email:licr@gyzq.com.hk
申购建议：
嘀嗒出行是中国一家提供顺风车平台及智慧出租车服务的技术驱动平
台，旨在创造更多交通运力，同时减少对环境的影响。公司通过顺风车平
台使顺风车大众化，让私家车车主可藉其未获充分使用的汽车运力与乘
客分担交通成本，并在低密度市区或公共交通服务不足的城际交通场景
中提供出行替代方式。根据弗若斯特沙利文报告，按2023年交易总额及
顺风车搭乘次数计，嘀嗒出行经营中国第二大的顺风车平台，其顺风车交
易总额为人民币86亿元以及1.3亿次的顺风车搭乘次数，按交易总额计
的市场份额为31.8%。公司在全国366个城市提供基于App的顺风车平
台服务，拥有约1560万名认证私家车车主，其中32.0%为2023年活跃认
证私家车车主。公司主要通过向在公司平台提供顺风车搭乘服务的私家
车车主收取服务费产生收入，其次是向出租车司机收取服务费。公司亦从
广告及其他服务产生收入。于2021年、2022年及2023年，公司分别录
得收入7.8亿元、5.7亿元及8.2亿元。经调整利润净额分别为2.4亿元、
0.84亿元及2.3亿元。公司上市后市值约为70亿港币，招股价对应2023
年PS约7.7倍，PE约27倍，估值合理。考虑到目前顺风车市场竞争及
国家政策导向，因此建议谨慎申购。