【行业研究报告】-批文审核周度跟踪：本周终止批文及占比均增加

批文审核周度跟踪20240714
本周终止批文及占比均增加
本周终止批文及占比均增加
2024年07月14日
➢本周通过批文有所减少
本周（2024-07-08至2024-07-14，下文同），交易所和DCM审核反馈
有更新的公司债拟发行金额共计14074亿元，其中交易所10862亿元，
DCM3212亿元。
2024年以来，江苏通过批文规模最大，为2670亿元，其次是广东（2404
亿元），浙江（1866亿元），同时，江苏省终止项目规模最大，为554亿元，
其次是浙江（523亿元），重庆（370亿元）。
➢本周交易所审核平均反馈次数持平而天数减少
本周（2024-07-08至2024-07-14，下文同），交易所和DCM审核反馈
平均次数分别2次、2次；交易所和DCM审核反馈的平均天数分别99天、40
天。
分省份来看：
2024年以来，贵州反馈次数最多，平均2.9次，其次是辽宁（2.8次），青
海（2.0次），宁夏（2.0次）。内蒙古、西藏无反馈。其次广东（0.7次）。从
反馈天数来看，辽宁反馈天数最长，为165天，其次安徽（97天），新疆（91
天）。
分行政层级来看：
2024年以来，直辖市区、省级园区、其他园区平台反馈次数最多，平均1.4
次，其次是地级市平台（1.3次），省级平台（1.3次）。直辖市反馈次数最少，
平均为0.8次。从反馈天数来看其他园区反馈天数最长，为230天，其次是省级
园区（77天），直辖市反馈天数最短，为36天。
➢本周“终止”批文略有增加
2024年以来（截至2024-07-14），审核反馈为“终止”的全部债券共320
只，合计拟发行规模为5007亿元。
分省份来看：
2024年以来，江苏审核反馈为“终止”的规模最大，为554亿元，其次是
浙江（523亿元），重庆（370亿元），山东（229亿元），湖北（200亿元）。
但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁终止率最高（43%），
其次为甘肃（5%）、重庆（4%）、安徽（4%）。
分行政层级来看：
2024年以来，地级市、区县级平台项目审核反馈为“终止”的规模最大，
均为1025亿元，其次是国家级园区平台（661亿元），直辖市区平台（220亿
元）。从终止率来看，其他园区终止率最高，达6%，其次为省级园区（4%）、
区县级园区（3%）。
风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；地方政府债务压力、区
域及平台评价的主观性。
研究助理韩晨晨