【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报：猪价易涨难跌，仔猪价持续下跌或传导能繁增长幅度趋缓

2024年07月15日农林牧渔农林牧渔行业周报猪价易涨难跌，仔猪价持续下跌或传导能繁增长幅度趋缓投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-7.9-6.4-8.6绝对收益-9.9-6.5-18.2冯永坤fengyk@essence.com.cn相关报告关注二育及出栏节奏对短期供给及猪价影响2024-07-08出栏抛压体重环比下降，关注南方雨季的持续影响2024-07-01短期回调不改周期上行趋势，关注生猪及后周期板块2024-06-24供需持续趋紧，猪周期右侧仍有空间2024-06-17猪价上涨持续性或超预期，关注养殖板块右侧布局2024-06-11生猪养殖：猪价易涨难跌，关注二育轮换节奏及养殖情绪对猪价的影响价格端：本周生猪均价18.62元/kg，周环比+3.16%，两周环比+2.62%；仔猪价格666元/头，周环比-5.13%，两周环比-6.20%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.55元/kg，周环比+1.01%。供给端：本周生猪日均屠宰量为13.22万头，周环比+0.88%。周观点：猪价易涨难跌，关注二育轮换节奏及养殖情绪对猪价的影响。涌益咨询点评显示，本周猪肉批发价格及屠宰量环比持平略增，终端需求仍低位，但生猪价格维持小幅上涨趋势。二育群体前期抛压离场后存栏压力缓解，近期养殖端惜售和涨价情绪渐强，支撑周内生猪价格上涨。仔猪价格开始回落，7月后仔猪对应25年春季淡季出栏，仔猪价持续下跌或传导能繁增长幅度趋缓。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，产能去化幅度已足以支撑周期反转。今年一季度仍有产能去化，根据产能传导节奏，预期今年二季度至春节前供需趋紧，猪价将保持上涨趋势。猪周期右侧股价与猪价同步上涨，目前看来，周期右侧仍有空间。家禽养殖：毛鸡价格周内小幅上涨，苗价持续震荡周观点：根据我的钢铁网点评显示，毛鸡方面，屠企宰杀计划开始大幅调整，毛鸡涨价对产品刺激不大，屠企开始出现放假计划。预计近期毛鸡涨至阶段高点，继续上行难度较大。鸡苗整体供应量充裕；需求面，现阶段补栏毛鸡情绪回升，或利好企业排苗计划；同时，毛鸡价格对鸡苗市场支撑力度较强，预计近期鸡苗价格仍以上涨为主。水产养殖：水产价格近期稳定，关注水产板块投资机会价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价同比+17.65%/+25.00%/0.00%/+29.41%/+7.69%/+7.14%/-11.76%。投资建议：养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】、【粤海饲料】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。-21%-11%-1%9%