【行业研究报告】化石能源-煤炭行业周报：高温延续动煤探涨，关注稳经济政策

煤炭行业周报（行业周报（20240708-20240714）领先大市-A(维持)高温延续动煤探涨，关注稳经济政策2024年7月15日行业研究/行业周报煤炭行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证煤炭】高温提振电煤需求，港口库存继续下行-【山证煤炭】行业周报（20240701-20240707）：2024.7.8【山证煤炭】港口库存降低，度峰需求仍存空间-【山证煤炭】行业周报（20240624-20240630）：2024.6.30胡博hubo1@sxzq.com刘贵军S0760519110001投资要点动态数据跟踪动力煤：高温继续提振电煤需求，港口库存下行。煤炭产地保供力度增加，产地煤炭供应有所增量。需求方面，上周全国延续高温状态，火电负荷继续提高，电煤日耗增加，终端补库需求增加，市场情绪好转，动力煤价格试探上涨。港口煤炭调入继续低于调出，港口库存继续降低。展望后期，稳经济政策仍有空间，预计工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；安监影响，山西复产增量空间有限，国内供给以小幅增长为主；同时，国际煤价高位，进口煤价差不高，后期进口煤增量预期仍存变数，预计国内动力煤价格回落空间不大。截至7月11日，广州港山西优混Q5500库提价920元/吨，周变化+17.95%；环渤海动力煤现货参考价855元/吨，周变化+0.83%；欧洲三港Q6000动力煤折人民币741.64元/吨，周变化-1.46%；印度东海岸5500动力煤折人民币771.09元/吨，周变化-0.04%。7月秦皇岛动力煤长协价700元/吨，与上个月持平。7月12日，北方港口合计煤炭库存2427万吨，周变化-2.26%；长江八港煤炭库存760万吨，同比-0.65%。冶金煤：下游需求淡季，焦煤价格低位震荡。产地安监依然严格，区域冶金煤煤矿生产供应一般。需求方面，高温多雨气候影响，传统钢材消费淡季继续，钢厂维持低开工低库存策略，下游冶金煤备库需求维持低位，冶金煤价格弱势震荡。但冶金煤库存整体不大，后期若稳经济政策措施发力，钢材等下游利润恢复，冶金煤需求仍有增长空间。截至7月12日，山西吕梁主焦煤车板价1900元/吨，周持平；京唐港主焦煤库提价2110元/吨，周变化4.46%；京唐港1/3焦煤库提价1600元/吨，周持平；日照港喷吹煤1300元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价267.5美元/吨，周变化-1.29%。京唐港主焦煤内贸与进口平均价差+420元/吨，价差继续。截至7月12日，国内独立焦化厂、全国样本钢厂炼焦煤总库存分别759.7吨和743.76万吨，周变化分别+1.64%、-0.04%；247家样本钢厂喷吹煤库存403.13元/吨，周变化+0.27%。独立焦化厂焦炉开工率74.16%，周变化-0.05个百分点。焦、钢产业链：焦化利润走差，价格探涨。焦化开工率维持低位，同时钢材维持淡季需求，上周钢材价格继续回调，钢厂检修增加，铁矿石、焦煤价格下调，但受焦炭利润继续受压，焦炭价格试探调涨。后期，稳经济政策继续加码，经济信心有望恢复，钢材需求刚性仍存，将导致焦炭需求增加；同时焦煤供需改善进度缓慢，成本支撑下焦炭价格预计下降空间不大。截至7月12日，天津港一级冶金焦均价2140元/吨，周变化+1.42%；港口平均焦、煤价差（焦炭-炼焦煤）415元/吨，周持平。独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存分别35.42万吨和538.54万吨，周变化分别+0.2%、-2.58%；四港口焦炭总库存196.3万吨，周变化-5.74%；247家样本钢厂高炉开工率82.48%，周变化-0.31个百分点；全国市场螺纹钢平均价格3608元/吨，周变化-1.42%；35城螺纹钢社会库存合计584.37万吨，周变化-0.27%。