【行业研究报告】德冠新材-国内功能性BOPP薄膜领先企业，募投项目投产提升产能

塑料薄膜，总体由通用型BOPP薄膜和功能性BOPP薄膜组成，功能性BOPP薄膜市场产品技术含量高、研发周
塑料薄膜，总体由通用型BOPP薄膜和功能性BOPP薄膜组成，功能性BOPP薄膜市场产品技术含量高、研发周
期长、市场需求增长迅速。公司通过多年自主创新、IPD集成产品开发，实行产品全生命周期管理，形成了热熔
胶技术、空穴化技术、双向拉伸聚乙烯技术、功能母料技术等核心技术平台。截至2023年12月31日，公司拥
有境内发明专利43件，实用新型专利51件，境外专利6件。在功能性薄膜领域，公司具备热熔胶技术、空穴化
技术、高清薄膜制造技术、高洁净镭射膜技术、薄膜层间粗化制造技术；在功能母料领域，公司具备功能消光
母料制造及应用技术。
公司积极开发新材料，具备成本和环保双重优势。公司以“功能化、高端化、环保化”为创新发展方向，为客户
提供高性能、环保低碳的新材料。公司无胶膜产品通过持续迭代升级，在使用成本和环保方面具有较强的竞争
优势。下游客户无需涂覆胶粘剂直接进行纸塑复合。无胶膜一方面简化了产业链的加工工序，节省了生产空
间，节约了下游生产成本、物流和仓储成本。另一方面解决了涂覆和烘干胶粘剂过程中VOCs挥发的问题，减少
污染物排放和能耗，推动产业链下游环保、低碳、清洁方向发展。
募投项目投产，BOPP薄膜产能不断提升。根据公司2023年年报，公司拥有功能薄膜设计产能11.12万吨，相比
2022年8.9万吨增加2.22万吨；功能母料设计产能3.593万吨，相比2022年3.295万吨增加0.298万吨。根据
公司2024年6月21日公告，公司募投项目之一“德冠中兴科技园新建项目”已完成主体建设及设备安装、调试、
试运行等工作，近日正式投产。公司在投资者互动平台表示，该项目投产预计新增功能薄膜产能5.82万吨，较
原有8.9万吨功能薄膜产能有明显增长。随着公司产能提升，公司产品产销量不断增长，2023年，公司功能薄
膜产量9.16万吨，同比增长13.82%，功能性薄膜销量8.91万吨，同比增长11.50%。
公司积极向产业链上下游拓展。公司上游原材料供应商主要为中石油、中石化、埃克森美孚等基础树脂的生产
企业，主要供应聚丙烯、EVA、共聚料等原材料。目前公司在积极向产业上下游扩展，上游持续开发功能母料，
并实现消光母料的自产自销。功能母料产品质量和生产技术逐步成熟，向同行BOPP企业开拓并实现销售。公司
积极向下游深加工功能涂布领域拓展，推出防刮膜、触感膜等薄膜产品，有效满足了市场以及客户各种不同的
应用和功能需求。
风险提示。原材价格波动，下游需求不及预期，宏观经济波动。
研究报告ResearchReport
17Jul2024
德冠新材DecroFilmNewMaterials(001378CH)
国内功能性BOPP薄膜领先企业，募投项目投产提升产能
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