【行业研究报告】-市场分析：军工新能源行业领涨 A股先抑后扬

投资要点：
◼A股市场综述
周四（07月18日）A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震
荡回落，沪指盘中在2937点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中军工、
家电、光伏设备以及工程机械等行业表现较好；消费电子、计算机设备、
通信设备以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运
行特征。创业板市场周四震荡上行，成指全天表现强于主板市场。
行特征。创业板市场周四震荡上行，成指全天表现强于主板市场。
◼后市研判及投资建议
周四A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，沪指
盘中在2937点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中军工、家电、光伏
设备以及工程机械等行业表现较好；消费电子、计算机设备、通信设备以
及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。当
前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.68倍、27.37倍，处于
近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。
两市周四成交金额6819亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新
国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。出口保持较高增长，
有力支撑经济企稳向好。CPI保持稳定，PPI降幅大幅收窄。金融数据增速
略有回落。美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。国内市场有望企稳，
未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以
及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注军工、新能源、工程机
械以及家电等行业的投资机会。
风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经
济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关
系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
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